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連鎖健身房新客戶擴大貢獻，健身器材大廠喬山(1736)去(2018)年12月營收創下歷史新高，單季營收也突破70億元，同步締造新猷，法人預期，2019年在美國、英國及東南亞連鎖健身房等商用客戶挹注增溫下，第一季營運將挑戰兩位數成長，並達損益兩平以上，全年營收也有機會繳出兩位數成長，再戰高峰。

喬山是全球在商用與家用健身器材排名前三大的品牌廠商，但因這幾年受到家用市場持續衰退與新型健身產業結構轉變，營運陷入低潮，不過經營團隊仍持續拓展商用客戶，2018年商用的營收佔比續拉高到72%，較2017年68%持續提高，家用比重則降到28%；上月受到2018年第三季底才開始出貨的美國連鎖健身房客戶Planet擴大貢獻，單月營收33.02億元，創下新高，第四季單季營收74.08億元，也是單季新高，法人預期，獲利也可望是近兩年來單季高峰。

展望2019年，法人認為，喬山在商用上仍有不少進展。其中Planet近年挾著原已有1.600家連鎖健身房的優勢，先前喊出三年要再拓點500家，2018年9月開始喬山才成為三家器材供應商之一，2019年在有全年貢獻下，法人預估，該客戶的營收挹注將有三倍成長，營收佔比拉高到5%以上，有機會取代原來的荷蘭連鎖健身器材廠，成為第一大客戶。

其次在新興市場部分，喬山2018年也取得東南亞最大連鎖健身房Celebrity Fitness的獨家供貨權，2019年開始交貨。據了解，該集團現於馬來西亞及印尼設有57個健身據點，未來也將持續拓點，喬山除了是新拓點的全方位健身設備的供應商外，既有據點也會有汰舊換新的需求，法人估計，2019年的營收貢獻至少也是數百萬美元起跳。

而在歐洲市場，英國連鎖健身房Pure Gym本來就是喬山客戶，近期也確定敲定新的三年合約，該客戶近年也維持穩定的汰舊換新與新拓點的自然成長，同樣是2019年商用可以期待的動能。

因應生產基地的多元布局，喬山2019年越南廠也將落成，預計年底量產，根據經營團隊規劃，越南廠將先以承接大陸部分轉出的家用市場訂單為主，台灣部分商用生產則將少量移至大陸廠，以此達到生產基地更趨平衡的長期目的。

法人預期，喬山本季營收將有兩位數的年增，單季本業有機會挑戰損平以上，且2019年營收逐季走高格局未變，全年營收兩位數成長無虞，若上半年淡季力守不虧甚至小賺，全年的獲利增幅將明顯優於營收，挑戰五年高峰。

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