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廣越(4438)去年第三季受毛利率大幅下滑影響，EPS 5.97元，僅較上年同期5.68元微幅提升，遜於市場預期。第四季進入產業淡季，營運降溫，法人認為，至今年2月營收將逐月走弱，第一季估仍為虧損。展望今年動能，受惠品牌下單動能佳，公司目前訂單能見度已達9月，稼動率可望維持高檔，法人預期，今年營收估個位數成長，毛利率在產品組合以及單價調整下，力拚較去年提升1-1.5個百分點，帶動獲利動能轉強。

廣越為全球第二大羽絨衣代工廠(僅次韓國Young One)，工廠分別設在越南、中國、羅馬尼亞、約旦，並於去年併入越南一針織成衣廠"金漢"。目前集團前四大客戶分別為Adidas佔比最大達30%以上，其次依序為PATAGONIA佔約20%、VF集團佔15%、Nike佔15%。公司因產業特性，淡旺季分明，第一季至第四季度營收比重約為5%、25%、50%、20%，且第一季多為虧損。

廣越去年第三季營收衝單季歷史新高，達61.43億元、季增109.04%、年增25.69%，毛利率表現則受併入針織廠金漢影響，僅18.79%，季減達2.5個百分點，營業利益為8.41億元，稅前淨利8.36億元、稅後淨利6.17億元，EPS 5.97元，較同期5.68元微幅提升，遜於市場預期。

而去年第四季營運，受到逐步進入淡季影響，10、11月營收逐月走低，法人預期，12月至今年2月營收都將逐月往下，第一季營運仍為虧損，惟虧損幅度估較去年同期(EPS -1.22元)持續縮小。

展望今年營運表現，廣越總經理吳朝筆表示，今年大陸、美國冬天氣候夠冷，有助於羽絨服銷售，目前品牌庫存去化正常，針對今年的下單動能亦佳，公司目前訂單能見度已經到9月，產能利用率可望維持高檔。

法人預期，公司今年出貨量可望提升5-10%，此外，公司持續調整產品組合，預期今年產品平均單價(ASP)可望提升1-3%，帶動營收可望高個位數年增外，毛利率目標也要較去年提升1-1.5個百分點，預期今年獲利表現可較去年約成長一成。

公司強調，過去幾年集團以併購為主，併入羅馬尼亞廠，切入高級名牌羽絨服市場，併入金漢切入針織成衣代工，而今年重心，將放在集團資源整合上，不再做併購動作，不過將持續有擴廠計畫，包含羅馬尼亞廠將於今年擴增產線，預估2020年量產，中國廠也因內需提升，有擴廠計畫，而越南廠也將擴增產能，預估今年將擴增20-30條產線，以貢獻明後年之營運動能。

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