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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

利基應用淡季不淡，連接器廠凡甲(3526)去年12月營收維持在1.8億元以上，上季營收季減2%，法人預期，因產品組合有利毛利率，且少了稅負的非本業干擾，獲利可望是全年高峰。今年因車用預期將有新客戶量產，加上高階伺服器線材已導入台灣代工廠為主的幾項專案，上半年有機會進入量產，今年營收將有兩位數成長，獲利重回上升趨勢。

凡甲最初是以筆電I/O連接器佔營收大宗，後陸續轉型深耕伺服器、車用等利基市場，並自2016年開始同步發光發熱。其中最新伺服器的營收佔比推估已有三成，車用去年的營收比重預期則有15-20%，法人認為，以此看來，公司的筆電應用占比應已降至五成甚至以下，轉型如經營團隊預期的步伐穩步邁進。

以去年12月來看，凡甲營收維持在1.8億元以上，是單季的最高水準，年增率18%，單季營收季減僅2%，表現淡季不淡。法人認為，因車用與伺服器得營收佔比是年度相對高峰，即便匯率影響可能略有衝擊，但毛利率應該還是有不錯水準，加上少了去年第三季的稅率一次影響，獲利可望較能反映本業營運水準，單季獲利可望衝上去年高峰。

展望今年，車用動能仍受市場看好。法人認為，凡甲除已是中國新能源車龍頭的主要供應商外，另耕耘已久的第二家客戶，可能是電池模組廠，保守估計下半年也會進入量產，加上中國對於新能源車的政策將是百花齊放，凡甲有了龍頭供應鏈的供貨經驗，對複製在其他車廠有其正面助益，今年車用的營收佔比還有走升機會。

至於伺服器領域，凡甲去年中發表的SAS線材，因掌握製程與設計優勢，被視作是下一個搶攻原美商獨大領域的利器。而今年對公司有著天時，亦即Purley新平台的導入，將有較明顯的換機潮，且公司新款線材也已導入一家台系代工廠為主的終端機種，上半年有機會陸續量產。

法人預期，凡甲今年營收將有10-15%的增幅，車用與伺服器應用將是兩大主力，在利基應用的營收佔比持續提高下，有助於毛利率，全年獲利增幅可望明顯優於營收，重回上升軌道。