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致茂今年營運動能仍佳；VCSEL檢測設備將放量

2017-02-22鄭 盈芷

圖片來源:截自致茂網站

受惠於母公司三大事業強勁增長，致茂(2360)去年EPS達4.53元，並擬配息3.3元；展望今年，致茂今年營運高峰仍估將落在Q3，而致茂今年量測與自動化檢測系統、半導體檢測設備都看二位數增長，而市場也持續關注VCSEL(垂直共振腔面射雷射)檢測設備出貨放量，法人認為，致茂今年在產品組合改善下，獲利也將較去年更佳。

致茂為國際量測設備大廠，致茂2016年母公司佔合併營收62%，母公司業務主要分為量測及自動化檢測設備、半導體測試解決方案、Turnkey Solutions三大事業，去年各佔母公司營收49%、17%、30%，其他服務收入則占4%。

致茂母公司去年三大業務都有明顯的年增表現，而Turnkey Solutions受惠於電動車與太陽能需求挹注，年增幅度更超過3成，在母公司三大業務齊步走強帶動下，致茂去年合併營收達116億元，年增兩成，其中母公司營收為72億元，年增更達59%，由於致茂獲利動能主要看母公司，去年EPS達到4.53元，較2015年的3.28元提升，有鑑於獲利成長，致茂今年則擬配息3.3元，較去年的2.3726元大增。

展望今年，致茂看好電動車帶動電子與電源檢測需求續旺，法人認為，致茂今年量測及自動化檢測設備營收仍可有兩位數年增表現，而在半導體檢測設備方面，致茂除持續看好大陸半導體產業蓬勃發展，在高階的人工智慧等應用方面，因為需要用到SLT(系統層級測試)檢測設備，需求也持續看好；值得注意的是，隨著VCSEL逐漸導入消費性產品，致茂今年對於VCSEL檢測機台出貨看法也相對樂觀。

VCSEL技術目前已導入3D相機與感測器應用中，由於致茂從前段的晶圓檢測、到後段封裝、模組檢測都有，目前VCSEL檢測解決方案為業界最為完整，法人看好，隨著VCSEL需求興起，致茂將會是主要受惠廠商。

另外，隨著物聯網、車聯網等需求浮現，致茂去年也推出RF(無線射頻)檢測產品，目前規劃將結合既有的邏輯測試機台一同推到客戶端，而公司也看好此塊業務未來的成長潛力。

至於Turnkey solutions 由於去年基期相對墊高，今年除還需觀察電動車與太陽能客戶動向外，一例一休的影響性也還需評估，目前仍有一些不確定性在。

整體來看，法人認為，致茂在占營收比重最大的量測及自動化檢測設備持續成長，加上半導體檢測走強下，今年營收仍有增長空間，而在產品組合持續優化下，今年EPS則有機會突破5元。