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2017-03-09許 暁嘉

光學膜/稜鏡片廠光耀科技（3666）去年營收回升、毛利率改善、本業獲利好轉，但受到人民幣匯率影響、匯兌損失不少，稅後表現不如預期。展望2017年，第一季適逢農曆春節及傳統淡季，加上蘋果新機上市前、大陸手機市場又陷觀望，初估首季業績平淡，第二季能見度尚不明朗。

目前公司對於上半年看法較為謹慎保守。不過，去年接獲面板大廠的筆記型電腦用光學膜訂單，已於2016年第四季開始交貨，預計今年應可進一步放量，對於整體業績多少有些填補作用。惟大尺寸產品雖然面積較大、有助於經濟規模，但毛利率可能不如小尺寸產品。

至於車用光學膜目前持續供貨給韓廠及台系面板大廠，另外也有工業螢幕用光學膜穩定出貨，惟整體利基產品比重還未超過1成。

光耀為TFT-LCD背光模組之稜鏡片/光學膜（增亮膜、聚光片）供應商，原本聚焦在中小尺寸應用市場，客戶包括中國華為、聯想、中興、TCL、酷派、步步高等大陸手機品牌供應鏈，同時也承接韓系LG與台廠（傳包括友達、群創等）訂單。2016年開始加入筆記型電腦等中大尺寸產品線，以供應台系面板大廠為主。去年手機應用比重約7成，中尺寸產品約2成，包含IT與利基產品比重約1成。隨著NB與車用光學膜出貨成長，預期2017年IT及利基產品比重可能提高。

受到大陸手機品牌大推新機帶動，光耀2015年下半年營運開始好轉，訂單熱度也延續到2016年。原本認為2016年獲利應可隨稼動率提升、營收復甦而顯著提升，但因認列匯兌損失，使得全年獲利表現雖較前年改善、但未達預期。

光耀2016年營收約達13.6億元、年增16.48%。其中第三季營收雖走高，但受到匯率影響，單季毛利率降到11%、且業外提列匯兌損失，造成營業利益及獲利同步下滑。累計前三季毛利率約16.6%、仍年增近8個百分點，營業利益7900萬元、稅後淨利1000萬元、每股盈餘約0.2元。初估第四季可認匯兌回沖利益，全年獲利應可略優於2015年。

今年1、2月營收連續下滑，累計前兩個月營收約1.52億元、年減29.07%。推估第一季營收可能季減2-3成。