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2017-03-08jolliu

長亨(4546)去年營運成績亮眼，在葉片出貨數量成長與新品項零件開始出貨帶動下，全年營收23.38億元、年增2成，獲利部分，長亨則藉控管原料價格與透過標案等方式來降低相關費用，帶動毛利率與營益率均較前年大幅增加，稅後淨利2.6億元，年增252%，EPS 7.72元。在今年展望上，長亨下半年高壓擴散器無人工廠新廠將投產，且既有訂單出貨持續穩健增加，法人預估長亨營收有望年增2成，獲利亦看可再續拚成長。

精密金屬起家的長亨於1997年起轉型專攻航太供應鏈，2008年成功開發發動機風扇段最高階產品3D葉片，由於長亨採用國產四軸機，成本為使用五軸機的國外大廠十分之一，建立了長亨在3D葉片的領先地位。目前長亨打造的零組件主要有風扇段的高階3D葉片、壓縮器組合件、高壓擴散器組合件與熱段燃燒器組合件，主要客戶為國際三大引擎供應商：Snecma、Rolls-Royce與GE。

回顧去年長亨營運表現，全年營收23.38億元、年增近26%，而在成長主因部分，長亨表示主要是在葉片訂單數量持續擴大，另外也有與客戶保密簽約的新品項零件開始出貨，是以營收成長動能強；至於在獲利上，長亨則是持續進行原料價格控管，一些大規模支出如運輸費用等等，則是持續透過標案來控管成本，帶動長亨去年毛利率18%、營益率12%均較前年12%、4.6%大幅增加，稅後淨利2.6億元、年增252%，EPS 7.72元。

展望今年情況，長亨表示今年高壓擴散器新廠將在下半年投產，且新廠是以無人工廠方式進行，預計人事成本上可望再下降，毛利率續有上揚空間；今年長亨在葉片訂單方面仍會穩健增加，陸續亦有新品項訂單將開始出貨，法人看好長亨今年營收仍有機會維持2成年增表現，獲利亦有機會迎來成長。

長亨董事會日前已擬定配息6.8元、現金配發率88%，以昨(7)日收盤價177元來看隱含殖利率3.8%。至於在上市行程表上，長亨規劃會在今年送件，時間點預計落在第二季至第三季間。