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2017-03-08張 以忠

震旦行(2373)公告去(2016)年EPS為4.02元，優於上年、符合市場預期，公司董事會決議配發現金股利3.25元，並決議擬辦理現金減資，每股將退還股東現金3元，合計股東每股可領回6.25元。展望今年，法人表示，預期中國及台灣OA(辦公設備)、家具事業營收及獲利將穩定成長之外，去年轉虧為盈的通訊事業，今年在商品多元化推動下獲利表現將持續成長，3D事業方面，則將聚焦在工業應用、醫療產業、教育市場等市場，今年營收續看增，整體而言，今年震旦行整體營運表現可望持續成長。

震旦行營收結構為台灣營收約佔45%(含OA、辦公傢俱、通訊事業等)，中國佔55%(含OA、辦公傢俱等)。

震旦行去年營收達144.6億元、年增7.7%，稅後淨利達12.5億元，EPS達4.02元，表現符合市場預期。公司董事會決議配發現金股利3.25元，並決議擬辦理現金減資，每股將退還股東現金3元，合計股東每股可領回6.25元。

震旦行減資幅度為30%，減資金額10.12億元，減資後實收資本額將降至23.62億元。震旦行表示，未來營運仍持續聚焦OA、家具、3D、通訊等領域，評估公司可運用資金，已超過未來內部成長或產業整合所需之資本支出及營運資金，故決議辦理現金減資。

展望今年，法人表示，預期中國及台灣OA(辦公設備)、家具事業營收及獲利將穩定成長之外，去年轉虧為盈的通訊事業，今年在商品多元化推動下獲利表現將持續成長，3D事業方面，則將聚焦在工業應用、醫療產業、教育市場等市場，今年營收續看增，整體而言，今年震旦行整體營運表現可望持續成長。

在中國OA部分，去年該業務營收有雙位數成長幅度，公司在站穩一、二線城市後，今年將朝三、四線城市滲透，拓展經銷通路，並加強大客戶部門(MA)，為不同產業提供辦公室自動化的客製化服務，今年該業務營收估持續成長雙位數；中國辦公家具部分，由於震旦行屬中高端產品定位，去年受中國打奢氛圍影響，使去年營收表現較平淡，今年將調整產品線結構，開發符合中價位市場定位的產品，估計在市場策略調整下，整體營運表現能回溫。

台灣OA及家具部分，由於台灣已屬熟成市場，每年隨複印機台數穩定成長，營收保持穩定成長，今年聚焦於獲利的成長，做法包括優化客服中心作業流程，減少人力浪費等。

通訊事業部分，去年在門市體質及商品多元化調整下，去年已轉虧為盈、獲利逾3000萬元，今年將持續轉型為生活智慧館，推出美容、保養、保健等商品，預期今年獲利表現有機會倍數成長。

3D事業部分，去年兩岸3D事業營收合計達4.1億元、成長約34%，其中中國3D事業成長1倍以上，今年將聚焦在工業應用、醫療產業、教育市場等市場，提供顧客完整解決方案，預期今年兩岸3D事業合計營收仍有雙位數成長表現。