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2017-03-08jolliu

精華(1565)一月因農曆年工作天數減，營收年減15%，但二月則受惠於工作天數較去年同期增佳、產線亦年增加3線，營收年增3.6%，法人預估精華三月亦可交出優於去年同期成績，全季營收仍保年成長，惟因春節工作天數較少，全季營收恐較前季(16.8億元)稍減；至於獲利上，由於台幣一、二月走強，造成精華業外將有匯損干擾，全季獲利亦承壓。在今年後續展望，由於新線實際貢獻時間點將落在第四季，雖日本、中國客戶展望均佳，法人預期精華全年營收成長約在高個位數上下，成長幅度將較去年年增一成表現稍放緩。

精華專注於隱形眼鏡的生產及銷售，自有品牌部分以「帝康」行銷台灣，為台灣最大、全球第五大隱形眼鏡製造商，目前營收比重約61%來自日本，主要為Seed和Hoya等品牌客戶代工；台灣占營收比重約16%；歐洲占比約9%；中國市場則主要為博士倫B&L代工，占營收比重約7%。

展望今年第一季表現，精華一月因農曆年工作天數減，單月營收4.55億元，年減15%，二月則因投產產線較去年同期增加3條，且工作天數亦有小增，單月營收4.57億元，年增3.6%，法人評估精華三月營收亦可有年增成績，第一季單季營收有機會回到小幅年增表現，但仍將遜於去年第四季單季16.8億元的表現。目前因日圓逐步走升，精華已於二月針對日本客戶啟動5%代工費折扣，且因一、二月台幣走升緣故，法人預估精華將受匯損干擾，全季獲利亦將承壓。

在後續在各市場展望部分，精華指出日本客戶今年展望仍優於日本整體隱形眼鏡市場成長水準，中國博士倫表現今年亦看有望小幅成長，不過在國內市場表現，精華也指出因國內競爭激烈，且矽水膠仍需時間推廣，展望仍偏保守。

至於新線建置上，精華規劃將盡快完成選址，預計新增線數會在4~6條，不過由於精華新線建置約需6個月，最快要到近第四季新線效益才會顯現，是以法人預期精華今年營收成長約在高個位數水準。

回顧去年精華營運成績，因年底急單多，精華導入一條研發線投入生產，產線總數來到57條線，去年全年營收64.58億元，年增10.21%、創歷史新高。而在獲利表現上，法人評估去年第四季因美元走升，有利以美元報價的精華表現，推估業外有近6千萬元匯兌收益進帳，第四季單季稅後淨利上看5.5億元，單季EPS則有望挑戰10~11元，全年EPS則近36元。