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玉晶光Q2平平；下半年動能可能較佳

2017-06-12許 暁嘉

光學鏡頭廠玉晶光（3406）今年5月營收月減26.3%、年減26.1%，創下今年單月次低，主因是美系客戶舊機種拉貨減少、但新機種尚未放量所致。累計前5個月營收約24.1億元、仍年增10.9%。公司尚未針對6月業績表明看法，但推測第二季與上季可能差異不大。

展望下半年，外傳玉晶光可能通過蘋果新機種認證，與大立光分食新款iPhone之6片結構千萬畫素後鏡頭，並取得4片結構前鏡頭及3D感應接收模組鏡頭等訂單，此應有助於下半年到明年之營收動能、並可望優化產品組合。惟實際供貨比例，以及公司本身良率狀況與獲利能力如何，還要進一步觀察。

玉晶光2017年第一季營收約14.89億元、季減3成、年增29%，稅後淨利768萬元、每股盈餘0.08元，與去年同期每股虧損3元相較、營運表現好轉。

今年4月營收雖維持在5億元以上水位，但5月營收降到3.91億元、月減26.3%、年減26.1%，創下今年以來單月次低。累計前5個月營收約24.1億元，年增10.9%。主因是美系客戶舊機種拉貨減少，但新機種還未放量所致。

玉晶光是蘋果iPhone主要鏡頭供應商之一，過去幾年受到良率較低影響、毛利率低於10%、並且連續虧損。2016年因800萬畫素鏡頭良率提升，守住iPhone 7前鏡頭及iPad鏡頭供應地位，帶動2016年下半年轉虧為盈。惟因去年上半年虧損多，導致全年每股虧損仍達1.57元，2017年第一季小幅轉盈。