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達邁5月營收月減32.8% 客戶庫存調整壓抑營運

2017-06-12萬 惠雯

軟板上游材料聚醯亞胺薄膜(Polyimide Film,PI)廠商達邁(3645) 5月營收月減32.8%，逾1年多來新低水準，主要因近期下游客戶庫存調整，Q2營運轉保守，Q3進入傳統軟板旺季，營收估逐月增。惟因Q2營運恐怕不如預期，全年成長幅度恐縮減。

依達邁的營運結構，第一季利基型PI(包括黑/白/透明產品)加上薄型產品，占比重為65-70%以上的水準，其中黑色PI目前市場上主要是以蘋果手機應用為主，其它多數的智慧型手機都採用一般薄型產品，尤其以黃色為主，包括台系以及中國智慧型手機。

達邁5月營收意外大降至1.01億元，月衰退達32.8%，為逾1年多來新低水準，年衰退也達25%的水準，公司表示，5月營收有較大的減幅，主因下游客戶庫存調整。整體Q2營運也估保守，恐怕本季營收會較上季衰退。

展望Q3，進入傳統軟板供應鏈的旺季，營收動能可望逐月增溫，利基型產品也將隨美系客戶新機備貨持續增加，優化產品組合。而每年的第三季，則可望登全年最旺季的表現。

在產能部分，目前達邁共有5條生產線，其中部分的生產線寬度較寛，年產能可達1400噸的水準。

達邁今年主要以黑色PI產品擔成長主力，達邁近幾年來供應給蘋果供應鏈的黑色PI產品滲透率提升，另外，中國手機大廠也陸續採用黑色PI產品，達邁也增加銷售客戶。

目前PI膜產業之供應商仍以國際大廠為主，其中Du pont與Kaneka產能合計佔全球總產能估計超過50%，SKC Kolon 約占20%-25%左右，達邁則佔全球比重10%-15%左右，目前達邁黑色PI打入日商軟板基板大廠，已有二個客戶。