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2017年09月22日

當沖與融資一起熱

現股當沖與融資餘額，隨著台股多頭熱情，雙雙持續增加。統計昨（21）日上市櫃融資餘額逾2,300億元，今年來增逾2成，而當沖買賣成交值也達817億元，翻了將近4倍。

證券業者透露，照理講「現股當沖」與「融資餘額」，應該會有相牴觸的作用，一開始現股當沖降稅時，原本還稍微擔心了一下，因為以往會使用「信用交易」的客戶，一方面是為節省投入的資金成本，二方面也是為當日沖銷，但這兩個特點，其實也都能在現股當沖下，完美進行，所以擔心降稅誘因會衝擊融資業務。

業者分析，真正現股當沖所具備的意涵，並非「投機」，而是大戶或實戶的靈活「調節部位」機制，假設今天敲進某檔個股，結果發現熱度帶不起來，或是預期上漲、下跌的原因不存在了，又或者整個國際股市氣氛跟原先預期不同，那就要立即調節或處分掉，以避免損失擴大。

業者指出，這也是為什麼櫃買的當沖金額占比，會遠高過集中市場，且融資餘額不見得能再完全解釋「所有實戶的交易行為」，相較上櫃、市的市值，理當是1：10，但當沖金額占比卻是3：2，顯見當日沖銷是內資實戶善用的工具。

因此，有趣的是，台股從去年收盤9,253點漲到昨日的10,578點，漲點高達1,325點，漲幅14％，同一時間上市融資餘額自去年底1,323億元，慢慢增加到昨日1,569億元，增幅18％，上櫃更從536億元，增至近700億元，增幅達26％。

與此同時，現股當沖每日金額占比因有降稅激勵而極速倍增，昨日上市櫃合計逾800億元，總占比近3成，雙雙同步上升，並未如業者原先擔憂的「抵銷效應」，且成長幅度比台股漲幅更大。