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數字今年EPS挑戰15元；廣告+東協市場將成新動能

2017-09-22jolliu

數字(5287)在第二季出售101原創予新零售(3085)挹注下，帶動上半年稅後淨利來到3.91億元、年增58%，EPS 9.25元。針對後續營運表現，法人指出在數字主要四大平台業務持穩帶動下，今年整體營運表現仍高檔持平，成長相對放緩，且在出售101原創網帶動下，看好今年數字EPS有望挑戰15元；至於在長線成長動能上，數字指出目前公司規畫再複製香港591網模式推廣至東南亞市場，另外各個平台已都有導入廣告銷售，未來廣告收入也有望成為數字的成長新動能。

數字旗下各項平台營收比重上，8591寶物交易網占23%、591房屋交易網（包括香港591）占43%、8891汽車交易網占9%、518人力銀行占10%、其他小型平台則佔約15%；在獲利比重上，數字指出目前獲利貢獻最大還是以591為主，占5成以上，8591則貢獻約35%。另外數字已於今年6月將旗下101原創T恤網出售給新零售，原先101原創約占數字營收約12%。

回顧數字今年上半年營運表現，在營收表現上，由於第二季在房屋、遊戲交易較不活絡，往常上即屬於淡季，但在第一季農曆年與寒假等旺季支撐下，上半年數字合併營收6.56億元，年增仍有約11%，毛利率因新平台投入仍需時間回收則落在82.3%左右，年減少約4個百分點，上半年稅後淨利3.91億元，則是因認列出售101原創貢獻約1.3億元、年增58%，EPS 9.25元。

而在第三季營運上，由於6月仍有大型遊戲新版本問世，緊接著7、8月暑假屬遊戲旺季，帶動8591交易更為活絡，而518亦受惠有求職潮挹注，原先應有機會帶動數字營收創高，不過由於101原創網已於6月出售，在減少了101原創網營收進帳後，第三季旺季營收預期將會年減，不過毛利率表現上，由於過往101原創網毛利相對較其他平台低，法人指出後續應有助於數字整體毛利率向上，惟數字今年仍需認列員工新股成本，今年毛利率走升幅度較不明顯。

在今年整體營運表現上，法人指出目前數字各大平台在台市占率均高，亦具有穩健盈利能力，近年也有陸續推出新平台，惟具體效益仍需時間發酵，今年成長相對已見放緩，但法人評估今年在出售101原創挹注下，今年EPS有望站上15元；針對後續公司營運展望上，數字則指出在591香港第二季轉盈帶動下，目前公司已評估將再於明年複製香港營運模式推廣至東南亞市場；另外近期數字各個平台已都有導入廣告銷售，未來廣告收入也有望成為公司成長新動能。