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程泰Q4營收將拚創高；大埔美廠明年Q1投產

2017-09-21鄭 盈芷

受惠於在手訂單暢旺，法人估算，程泰(1583)9月合併營收將較8月增溫，10月起營收將可望突破8億元，法人預期，程泰Q4與全年營收都可望挑戰新高，而若台幣匯率不續貶，程泰毛利率可望在Q3落底，全年獲利將可拚超越去年；程泰大埔美新廠預計明年Q1投產，將有助於程泰擴充大型機台產能，而大陸吳江二期廠則預計今年Q4動工，拚明年Q4投產。

程泰為國內工具機大廠，主要生產CNC車床，產品主要應用於汽機車相關產業，其餘包括精密零件、能源產業、航太、國防、3C產業，而程泰旗下子公司亞崴(1530)則以生產加工中心機為主；程泰集團今年中國占營收比重33%、台灣24%、歐洲24%、美洲9%、日本4%、其他亞洲市場占6%。

程泰上半年合併營收34.06億元，年增13%；不過受台幣升值衝擊，上半年毛利率23.95%，較去年同期的26.44%衰退；上半年業外匯損則近1.2億元，導致程泰上半年EPS僅0.88元，較去年同期的1元下滑。

程泰母公司目前在手訂單有10多億元，而子公司亞崴則突破20億元，集團整體訂單已突破30億元，訂單都已看到明年Q1，有部分更是看到明年Q2，接單持續暢旺，除了中國大陸、歐洲接單續強外，東南亞、美國市場也見到增溫。

受惠於在手訂單持續成長，法人看好，程泰Q3合併營收將有望成逐月墊高態勢，程泰8月合併營收為6.98億元，月增20%，9月則有機會落在7~7.5億元，而10月起單月營收則可望站上8億元，以此估算，程泰Q4合併營收將可望季增逾2成，單季營收有機會創高，全年營收目標也將拚80億元新高。

在獲利表現方面，有鑑於Q3台幣匯率仍持續升值，法人認為，程泰雖持續與客戶調整報價與匯率基準，但反應還需一段時間，預期Q3毛利率還在相對低檔，但再跌空間有限，全年來看，程泰今年獲利仍有機會拚較去年增長，而隨匯率因素逐步鈍化，明年展望將更為正面。

因應智慧製造與營運增長需求，程泰大埔美廠也將於明年Q1投產，初步規劃將生產大型立式車床與加工機，年產值估可達10億元，屆時，程泰台中廠將可更聚焦臥式與走心式車床等較高端的產品線；另外，因應大陸市場需求成長，程泰吳江二期廠也預計今年Q4動工，目標明年Q4完工，二期廠規劃年產值則可達20億元。

另外，程泰2015年所發行的6億元可轉債，目前轉換價為86.4元，明年3月起投資人將可賣回公司。