.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

大亞Q3獲利估年增；銅價漲/Q4報價看升

2017-10-22張 以忠

受惠銅價上漲帶動電線電纜報價走升，加上台電汰舊換新工程案需求增溫，大亞(1609)今(2017)年9月營收達14.90億元，月減5.38%、年增24.23%，合計第3季營收達44.44億元，季增9.70%、年增17.69%，為近年來單季高點，法人表示，第3季在售價提升下，毛利率、獲利表現可望優於去年同期，由於近期銅價持續上揚，預期第4季報價還會上調，有利於營運表現走升。

大亞成立於1955年，為國內老牌電線電纜廠，營收結構為電力電纜約佔5成、漆包線3成多、通信電纜1成以下、其餘為其他(鋼材、營建等)。公司目前在台灣、中國、越南皆有生產據點，中國負責漆包線生產，主攻中國內需市場；越南海陽廠負責電線電纜、同奈廠則有電線電纜與漆包線的生產；台灣關廟廠主要負責台灣客戶如台電、電信局等業務。

由於銅為漆包線主原料，亦佔電纜高達6-7成的原料比重，因此產品價格受銅價起伏深。

受惠銅價上漲帶動電線電纜報價走升，以及台電下單需求增溫，加上漆包線業務也因為銅價上漲使營運表現持續改善，大亞今年上半年營收達77.40億元、年增12.87%，毛利率8.30%、年增2.14個百分點，營業利益2.53億元、年增3742.03%，稅後淨利1.31億元、較去年同期轉虧為盈，EPS為0.23元。

大亞今年9月營收達14.90億元，月減5.38%、年增24.23%，合計第3季營收達44.44億元，季增9.70%、年增17.69%，為近年來單季高點，主因銅價上漲以及台電大型工程(69kV以上工程)需求所帶動，法人表示，第3季在售價提升下，毛利率、獲利表現可望優於去年同期，粗估大亞前3季EPS約達0.5-0.6元、大幅優於去年同期的0.03元。

展望第4季，法人表示，由於近期銅價持續上揚，預期第4季報價還會上調，有利於營運表現走升；短期來看，10月營收有機會較前月成長。

全年而言，法人表示，今年在銅價上揚、台電公共建設案件需求提升以及漆包線業務成長帶動下，全年營收看增1成以上，毛利率、獲利亦可優於去年表現。

漆包線業務方面，法人表示，過往該業務因價格競爭，且銅價不佳，獲利表現不理想，今年上半年受惠銅價上漲，加上中國加強落實環保法規，部分廠商無法符合規範退出市場，使大亞接單需求回溫，預估該業務累計前3季可望轉虧為盈，全年也有機會賺錢；明年而言，則需視銅價走勢而定，需要持續觀察。

電力電纜部分，法人表示，預期台電大型公共工程需求將持續至明年，因此明年該業務接單表現看正面，報價方面，由於受銅價起伏影響大，因此還需要持續觀察。