.

旺季報到，機構件廠嘉彰(4942)第三季營收18.98億元，創下近年新高，雖法人預期，因產品組合問題，毛利率先看持平，且少了業外匯兌的大筆貢獻，單季獲利可能不如第二季，但今年全年營收年增5-10%，每股稅後盈餘上看3.7元，創下近年高峰，以近兩年現金股利配發率超過65%計算，隱含現金殖利率仍值得期待。

嘉彰是專業機構件廠，根據法人整理公司的數據，監視器(MNT)比重33%、TV 22%、平板20%、筆電15%以及其他10%；若以第三季的成長來看，成長性最大來自平板，主因主要客戶年度拉貨潮啟動，其餘像是MNT與TV也都有季節性的增長，挹注季增兩位數。

根據法人的預期，嘉彰第三季營收18.98億元，季增10.69%，創2015年第一季以來新高，雖規模經濟成長，但因客戶仍難免有逐季談價的壓力，加上產品組合較第二季為弱，毛利率先估與前季持平，在業外匯兌收益不如前季下，單季每股稅後盈餘從前季1.5元，降至1.2元。

而今年前三季嘉彰營收年增11%，不僅扭轉2015年來營收逐年下滑的頹勢，且成長率也是近年高峰水準，主要原因來自在陸系面板廠的訂單增加，另個則是筆電薄型化的趨勢有助於相關機構件的單價走揚，是今年營收成長轉強的原因。

目前法人估計，因第三季基期墊高，本季營收將較第三季高峰下滑，但全年營收年增5-10%可期，且因少了一次性的意外因素，每股稅後盈餘3.7元，創2014年來最高水準。

展望明年，法人認為，嘉彰主力產品並沒有太大的殺手級應用，加上大環境還有中美貿易的疑慮，營收先看持穩，且筆電薄型化帶動機構件單價走升的趨勢能否延續?還待觀察。

事實上，就嘉彰所在的產業位置，已趨向成熟，營運要出現大幅成長不易，但先前股價淨值比與本益比相對同業並不高，目前股價淨值比約0.62倍，且近兩年現金股利配發率超過65%看來，隱含的現金殖利率可期。 

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec