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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

印刷電路板廠商燿華(2367)第二季營收小增，但可望享有匯損回沖的利益推升獲利成長，第三季全產品進入旺季，各領域應用需求都增加，營運可望逐月增加，展望全年度，今年以穿戴式產品擔成長動能，燿華也持續發展高階汽車高頻板，則為長期的汽車板成長趨勢。

以燿華的市場面結構來看，智慧裝置占比重約50%，汽車占比重約30%，其它(包括POS、穿戴裝置等)占10%、NB/Tablet占10%；而以產品面來看，傳統板占12%、HDI占30%、任意層占15%、軟硬結合板占30%、高頻板占13%。

以近期來說，燿華第二季營收45.55億元，月成長2.57%，上半年相對淡季，但因為第二季台幣貶值，第一季的匯損可望全數回沖，故第二季獲利也可望明顯回升。

展望第三季，各產品線將進入旺季，燿華今年雖沒有供應美系手機，但無論是HDI、軟硬結合板等產品都進入拉貨季，HDI產能預估可達近滿載，需求回溫，法人估，燿華下半年有機會逐月成長，但因為未供美系新機，故今年的營運波動將不像去年劇烈。

而在車用產品線，則是相對穩定，燿華發展包括汽車雷達板、傳感器、相機模組等高階產品，第三季雖然因季節性高階汽車板會略為下滑，但長期而言，燿華已在出貨的77GHz客戶滲透率增加，未來是長期的成長動能。

而在今年的成長動能，主要是美系穿戴耳機產品的貢獻，燿華去年即有開始供應，但今年供應量和比重提升，為新貢獻的動能，主要是軟硬結合板產品，將推升今年營收成長無虞。

燿華今年資本支出約15億元，主要是產線升級以及去瓶頸，還有部分投資在類載板m-sap製程，但尚未開始要進行生產，而是技術先就緒。