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達方Q2毛利率拚持平前季，獲利估可年增

2017-06-05jolliu

達方(8163)第二季展望上因已步入PC供應鏈出貨季度，法人預估在客戶調整之下，舊式鍵盤訂單仍續減少，是以達方營收仍有小幅年減壓力；而在毛利率方面，低毛利率產品出貨比重將較前季增加，但因工作天數增加與產線稼動率提升，法人仍預期可有持平前季(15%)左右的水準，但在新品出貨增加帶動下，則可較去年同期(14%)增加近1個百分點，獲利亦看可有年增表現。

明基友達集團旗下零組件廠達方，鍵盤為最主要產品，客戶包括HP、聯想、台灣雙A、蘋果等品牌大廠；達方共有三大產品線，一是周邊產品，包括鍵盤、滑鼠、平板電腦和手機配件、機密模具與機殼等等，二是被動元件，包括積層陶瓷電容器MLCC、積層陶瓷電感MLCI等，三是綠能產品，包括行動電源、儲能動力電池模組、太陽能逆變器（PV Inverter）、導電漿等等。目前三大產品線營收比重來看，鍵盤本業佔約83%、綠能與被動元件佔近17%。

回顧達方第一季營運表現，因屬傳統淡季，舊式鍵盤產品訂單亦有下滑，是以單季營收37.76億元、年減約7%，毛利率15.5%亦因稼動率減，較前季旺季減少約0.5個百分點，但因新品背光鍵盤等高毛利率產品成長高，毛利率仍較去年同期增加近1.5個百分點，在費用上也持續進行控管，營益率2.54%亦較去年同期增加約1.5個百分點，在業外匯損控制得宜帶動下，單季稅後淨利8,500萬元、年增8成，EPS 0.3元。

而在第二季展望上，第二季已逐步步入PC供應鏈出貨季度，惟客戶舊式鍵盤產品訂單亦持續減少，法人預估達方單季營收仍有小幅年減壓力，且產品組合上較低毛利產品出貨比重亦會增加，不過法人評估在工作天數較多、產線稼動率提升等因素帶動下，單季毛利率預期仍可持平前季水準，獲利亦看可優於去年同期。

至於在綠能與被動元件發展上，達方電動自行車與PV Inverter等產品由於基期較低，出貨成長幅度高，但目前仍處產品推廣期，暫未獲利，而被動元件MLCC及電感等產品有漲價效益，是以法人看好今年新產品線虧損幅度均可縮減，有望續帶動達方今年營運向上。