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捷邦Q1較去年同期轉盈，今年獲利可望提升

2017-06-05鄭 盈芷

圖片來源:捷邦網站

捷邦(1566)Q1雖有匯損，不過在營收增、費用持續收斂下，Q1則較去年同期轉盈；整體來看，捷邦今年電動工具齒輪箱訂單仍可穩增，而在車用傳動軸零件新單挹注下，今年龜山廠則可望拚轉盈；同時，子公司第一化成在費用持續改善、馬來西亞廠可望轉盈下，今年對捷邦獲利貢獻也可望持續放大，法人看好，捷邦今年獲利將較去年明顯改善。

捷邦主要從事粉末冶金製造，生產基地包括新竹關西廠、桃園龜山廠、大陸東莞廠與蘇州廠，至於持股51%的子公司第一化成則生產塑料與金屬混合零部件，在日本、大陸、馬來西亞與越南都有設廠，捷邦本身貢獻合併營收約4成、6成則來自第一化成，而捷邦本身約有1~2成營收來自車用粉末冶金件，至於第一化成則有5成以上營收來自車用零件。

捷邦Q1合併營收為13.13億元，年增8.7%；捷邦Q1受惠於營收規模墊高、費用持續改善，Q1營業利益較去年同期大增逾6成，因此業外雖匯損2600多萬元，Q1 EPS仍有0.15元，較去年同期的每股虧損0.04元轉盈。

觀看捷邦今年營運表現，在電動工具齒輪箱業務方面，捷邦已將部分東莞廠既有訂單移至第一化成馬來西亞廠，東莞廠因而有空間可承接更多訂單，同時，新客戶MAKITA今年訂單也可望持續溫和增長，整體來看，捷邦今年電動工具齒輪箱訂單將可穩定墊高。

至於主要從事CNC加工的龜山廠，近年在整體規模持續收斂下，虧損幅度已大幅縮小，而龜山廠今年也獲得美廠傳動軸零件訂單，預期下半年將逐步提升，法人認為，龜山廠今年有機會拚轉盈，不再拖累捷邦整體獲利表現。

另外，在第一化成部分，今年除將持續改善費用，而馬來西亞廠在電動工具齒輪箱訂單挹注下，今年則可望轉盈，另外，第一化成東莞廠有部分金屬零件訂單也將改由捷邦東莞廠供應，有助於提升整體綜效，法人認為，第一化成今年對捷邦的獲利貢獻將持續放大；捷邦目前持有第一化成51%股權，後續擬再增持第一化成15%股權。

捷邦2016年合併營收為52.6億元，年增19%；捷邦2016年EPS為1.05元，較2015年的2.21元減少，主要係因業外處分收益減少，捷邦今年則擬配息0.65元。捷邦2017年Q1合併營收為13.13億元，年增9%；Q1EPS為0.15元，較去年同期的每股虧損0.04元轉盈，Q1底的每股淨值為17.41元。