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兆豐金H1核心獲利仍處調整；現金殖利率穩定

2017-06-04蕭 燕翔

受到組織與結構調整影響，兆豐金(2886)首季獲利年減3%，其中獲利主力的銀行核心獲利雙降，法人預期，上半年銀行放款與海外的調整影響，將逐步式微，但全年獲利的成長主要將來自少掉去年一次性大額罰款的挹注，核心盈餘動能仍相對疲弱，不過，因該金控今年仍維持每股1.42元的現金股利配發，對照目前股價，現金殖利率逾5.5%，仍有助吸引長期穩定買盤。

兆豐金首季稅後盈餘74.03億元，年減3%，每股稅後盈餘0.54元，其中銀行獲利同樣較去年同期下滑，象徵核心獲利的淨利息收入與手續費收入，也雙雙走降，最大的原因來自外幣放款的調整，與財管手續費貢獻的下滑，削減了信用成本下降的正面貢獻，導致首季銀行獲利走降。

根據法人的估計，兆豐金獲利的主力的銀行，首季因調整放款結構與海外分行強化法遵的方向延續，導致整體放款年減4%，外幣放款佔比下降，淨利差也下跌3基點，導致淨利息收入來到近年單季的相對低點。

法人認為，上半年仍是兆豐銀淨利息收入相對疲弱的時候，淨利差可能在第二季落底，下半年在外幣放款受惠聯準會升息及新增消金等放款動能下，經營團隊仍期許全年的放款能有低個位數(0-5%)的增長。

至於手續費收入，兆豐銀首季因最大貢獻的財管挹注下降兩成，是拖累該收入表現疲弱的主因，內部期許能強化財管業務的深耕動能，降低衝擊。

法人預期，兆豐金今年獲利能重回成長，主要仰賴少了去年一次性的高額罰款，全年每股稅後盈餘應有機會重回2元的常態水準，但銀行的核心獲利還顯疲弱，需觀察新任董事長到位後的調整，是否有助中期的重回成長。

不過兆豐金今年每股仍擬配發1.42元現金股利，對照目前股價，現金殖利率逾5.5%，仍有機會吸引穩定買盤。