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德意志證調升可成目標價 外資圈最高：540元

2017年08月09日 04:10 

張志榮／台北報導

機殼大廠可成（2474）第二季法說會釋出的訊息，讓外資圈相當滿意，紛紛調升獲利預估值，其中港商德意志證券更是二度調升至540元、仍是外資圈最高價。

儘管可成昨日股價因漲多拉回修正1.79％至385元，外資圈仍看好可攻破2015年7月歷史高點402元。

可成第二季稅前獲利69.64億元、毛利率48.1％、營益率38.1％，均優於外資圈預估平均值的66.96億元、45.2％、35.4％；至於第三季營運展望，在7月營收74億元的基礎上，看好8月優於7月、9月優於8月，整體來說優於外資圈預期。

將可成目標價由460元進一步調升至480元的摩根大通科技產業分析師張恆指出，可成已連續3季毛利與營業獲利表現優於外資圈預期，顯現外資圈對可成ASP與毛利率預估值仍過於保守。

張恆認為，外資圈調升可成明年平均銷售單價（ASP）預估值的機率非常高，因為明年一旦有任一款iPhone採用不鏽鋼邊框，都會帶動ASP的調升、進而推升股價續揚，因而成為這波iPhone超級週期核心持股。

野村證券科技產業分析師李佳伶指出，因出貨規模增加，評估組裝業務對毛利率的稀釋衝擊可望降到最低，因此，預估可成第三季與第四季營收成長率將分別達28％與37％，毛利率則可上看44～46％水準，優於原先預估的41～44％，此外，8～10月營收將大幅成長。

此外，基於iPhone市佔率增加，以及iPads與Android手機出貨成長動能增溫等假設考量，可成今年與明年獲利預估值調升17％至18％，並同步將目標價調升至458元，也就是11倍的2018年每股獲利預估值，原先則僅給予9.4倍。

(工商時報)