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京城銀前7月獲利創新高；下半年基期高成長見緩

2017-08-09jolliu

京城銀(2809)在海內外股債券投資收入恢復成長帶動下，前7月稅後淨利32.71億元、年增約22%，EPS 2.85元，創歷史同期新高；但在下半年營運展望上，法人指出今年京城銀在放款業務上仍面臨嚴峻的同業挑戰，而投資收入去年基期也已經墊高，以目前京城銀投資金額佔比已來到接近法令規範上限水準，後續再加碼空間有限，是以法人評估京城銀下半年營運成長恐將放緩。

京城銀行前身為台南區中小企業銀行，為符合改制商業銀行條件，引進京城建設(2524)資金，翌年更名為「京城商業銀行」。京城銀原由京城建設蔡氏家族所掌控，2014年京城銀再釋出11.43萬張持股，全數由三商美邦人壽承接，躍升為京城銀最大單一股東，至2016年11月，三商壽持有京城銀8.23％股權。目前京城銀全台共有66家分行、七成以上集中在南台灣。

回顧京城銀今年上半年營運成績，在投資收入恢復成長帶動下，稅後淨利27.98億元、年增27.5%，EPS 2.44元。以銀行核心業務來看，京城銀上半年手續費收入表現穩健、年增0.96%；而在資產品質上，京城銀仍維持一向穩健表現，逾期放款比率0.03%、逾期放款覆蓋率5667.76%、全體放款覆蓋率1.65%，上半年稅前股東權益報酬率(ROE)、資產報酬率(ROA)分別為19.5%、2.66%。

展望京城銀下半年營運動能，法人指出，就京城銀今年投資表現來看，因持續加碼海內外債券部位，帶動京城銀投資股債券收入持續向上，7月單月投資收入更年增加約9億元上下，帶動京城銀今年前7月稅後淨利來到32.71億元、年增約22%，EPS 2.85元，創下同期歷史新高，但法人亦評估因目前京城銀投資金額佔比已來到法令規範上限、再加碼空間相對有限，後續投資收入要成長仍待觀察後續操作成效，以今年上半年京城銀海外投資平均收益率來看約為5.56%，較去年5.76%稍見衰退。

而在核心業務上，法人則指出京城銀今年以來放款業務成長動能較顯停滯，今年上半年淨利差(NIM)來到2.02%、年減少16bps，以下半年放款業務來看，京城銀在市場上競爭者眾、業務要維持成長仍有挑戰，且京城銀下半年投資收入基期已高，是以法人預估京城銀下半年營運成長恐將放緩。