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本業改善+補助款，緯軟今年EPS估逾2元

2017-09-04許 暁嘉

軟體資訊服務公司緯創軟體（4953）經過產品業務結構調整、回歸原本擅長的四大商用領域，今年上半年本業獲利明顯改善，儘管受到匯率波動衝擊，但上半年每股盈餘仍達0.91元、年增6成。預期下半年在本業平穩、各地政府人才培育相關補助款陸續進帳挹注下，獲利還會優於上半年。全年EPS挑戰2元以上。

目前四大產品業務包含技術顧問服務（Technical Consulting Services,TCS）、資訊委外服務（Information Technology Outsourcing Services,ITO）、業務流程委外服務（Business Process Outsourcing Services ,BPO）、產品全球化服務（Product Globalization Services ,PGS），其中TCS營收比重約達6成，ITO、PGS比重各約15%左右，BPO比重約1成。

以市場區域來看，中國大陸比重約40%、日本比重約25%、台灣比重約20%，其他區域合計約15%，其中美國本地市場係近年才開始布局、起步較晚，現階段營收比重大約僅5%。目前公司已於美國內華達州設立服務據點，就近服務IBM、蘋果等當地客戶，目標明年美國區域營收倍數成長。

緯軟2015年因發展行動通訊應用相關新產品，造成營收上升，但毛利率下滑、費用升高、本業虧損，當年度每股盈餘降至0.36元。經過調整、淡出行動通訊應用軟體事業、回歸原本擅長的四大商用領域，2016年營收持續成長、獲利能力亦恢復，每股盈餘來到1.52元。

2017年上半年營收年減1%、表現平平，公司說明，部分原因是受到人民幣匯率波動影響，但毛利率年增3個百分點、其中第二季單季毛利率站上20%，本業獲利仍見好轉，EPS達0.91元、年增達6成。

微軟預期，第三季到第四季營收表現大致平穩，下半年本業狀況可能與上半年差不多，毛利率有機會保持20%水位。累計今年前7個月營收約15.4億元、年減1.9%，外界推估，全年營收可能持平或微幅增減。

另外，來自中國大陸及日本等地政府對於人才培育相關補助款通常在年底前或隔年初入帳，預估今年每股盈餘有機會挑戰2元以上、年增幅度上看4成。

緯創軟體（簡稱緯軟）成立於1992年，早期以提供產品全球化服務為主，並與IBM、微軟、Oracle、Apple等國際大廠建立合作關係，2002年緯創集團入資後，在2004年更名為緯創軟體，重新定位發展方向、朝國際業務擴展、建立跨國多據點，並於2014年掛牌上櫃。