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閎暉布局3D玻璃等新應用，靜待轉型效益顯現

2017-09-04鄭 盈芷

閎暉(3311)受功能型手機市場萎縮影響，近年開始轉型切入穿戴裝置、玩具、遊戲機等應用，並且跨入3D玻璃領域，而車用按鍵部門也持續爭取新客戶；法人觀察，閎暉2014年大幅資產減損後，營運包袱已經減輕，而閎暉目前負債比不高、每股淨值仍逾20元，後續則持續觀察營收規模能否進一步放大，以及3D玻璃產能能否提升，以帶動營運步出谷底。

閎暉為手機按鍵與模組製造大廠，不過受到功能型手機市場萎縮衝擊，閎暉近年則持續進行轉型，而考量產業變化與業務調整，閎暉2014年則一次性提列近10億元的資產減損，停止輕金屬事業投資，並將車用按鍵及模組事業集中至馬來西亞廠，收掉蘇州廠。

經過調整後，閎暉目前組織架構大致分汽車按鍵及模組與機構整合元件兩大事業，而機構整合元件事業營收則略大於汽車按鍵及模組事業，機構整合元件事業內容包括既有的手機業務，以及近年新增的遊戲機、玩具、穿戴裝置等跨產業應用，還有新投入的3D玻璃業務，相關產品主要在深圳廠生產。

至於汽車按鍵及模組事業則出Tier2、Tier3廠，產品主要應用在汽車音響與內裝上，終端客戶包括北美三大車廠與歐洲車廠，這部分營運相對穩定，而閎暉2016年起也打入兩家國際級的汽車零件廠供應鏈，法人認為，閎暉新客戶因還需時間培養默契與信賴度，預期剛接單的3年內貢獻還不會太大，但若後續合作良好，長期訂單可期。

整體來看，閎暉轉型布局方向包括跨產業應用，此部分即是將既有的手機按鍵及模組產能做多元的配置，而公司近年也爭取到智慧手表Garmin、全球前幾大玩具廠商，以及微軟XBOX訂單，公司目前也持續累積新應用，期望能擴大營運基本盤。

另一部分的重點則是要擴大3D玻璃的應用，公司已爭取到BMW智慧鑰匙訂單，目前也持續爭取其他車廠合作機會。

整體來看，閎暉因新應用營收規模還待提升，目前本業還較難擠出獲利，但經過近幾年的整頓後，閎暉本業虧損則已收斂，而閎暉上半年每股小虧0.51元，Q2底每股淨值仍有20.91元，Q2底負債比則為18.68%，Q2底約當現金尚餘16億元。