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與日商合資廠需求旺，金利Q3拚轉盈

2017-09-12蕭 燕翔

圖取自官網

與日商合資開關零件廠需求暢旺，金利(5383)8月營收衝破1.2億元，創下歷史新高，法人預期，9月營收維持高峰可期，本季將力拼由虧轉盈。而公司目前正辦理減資彌補虧損，若順利完成，年底每股淨值有望重回票面。

金利是專業沖壓件廠，過去應用在均熱片、LED導線架與連接器的比重相當，但近年LED導線架與連接器的市場需求不佳，營收貢獻逐年下滑，但公司利用既有沖壓射出與電鍍的技術實力，前幾年與日本電源開關大廠科寶合資，生產如冷氣機/空調等大型家電電源開關上的零件，這幾年營收貢獻逐年成長，且因毛利率高於均值，營收占比的提升也對虧損結構縮小有其助益。

而以8月來說，金利營收一舉衝破1.2億元，創下歷史新高，其中與科寶的合資廠營收貢獻占比過半，再創新高，是營收衝高的關鍵。內部解釋，過去科寶在冷氣等大型家電的電源開關市占率位居前位，但主要是以歐美及日本等已開發國家為主，較少著墨中國市場，因中國市場的消費實力崛起，近年與金利合資的新廠，除承接自日本廠轉入的產量需求外，另新增的中國市場也挹注新訂單實力，帶動營收一路創高。

根據法人的估計，因合資廠整合沖壓電鍍到射出的製程，且屬終端產品報價相對穩定者，平均毛利率都有超過兩成，只要營業額逾4千萬即有機會獲利，若以近月的營收水準來看，應該該合資廠都已站穩獲利水準。

至於台灣方面，金利既有的三個事業單位，均熱量主要出給半導體封裝廠，營運相對穩定；LED導線架則受到產業調整影響，近年都少有獲利；連接器終端市場萎縮，這幾年貢獻也都走降。整體而言，法人預期，金利整體的合併營收大概要1億元以上，且能維持合資廠的挹注過半，才有機會賺錢。

但以第三季來看，因7、8月營收都穩守在1億元以上，9月預期水準也差異不大，只要不要匯率季底大幅變化，應有挑戰單季轉盈可能。

另外，金利為配合半導體客戶的西進需求，也預計在江蘇設立新廠，並已獲投審會通過，但公司表示，目前還處規劃階段，要有實際營收貢獻預期將待2-3年後。

金利上半年營收5.65億元，年增17%，因毛利率從去年同期7.68%拉升至13.78%，本業虧損大幅改善，第二季營業利益小幅轉正，上半年每股虧損也從0.95元縮減至0.56元。公司目前也正辦理減資彌補虧損，法人預期，若順利完成，年底每股淨值有望重回票面。