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台塑四寶Q2純益 恐低於500億

台塑四寶獲利動能放緩，第2季高價烯烴產品進入價格盤整、下游需求動能不足。目前法人估計，台塑四寶今年第2季稅後純益將跌破500億元大關，落在380億~450億元間，創近一年新低水準。

台塑四寶今（10）日公告自結2季財報以及6月業績。四寶中身為獲利王的台塑化，上季獲利數字恐將摔落200億元，每股稅後純益（EPS）失守2元。

法人表示，烯烴產品在第2季面臨下修壓力，其中又以乙烯、丁二烯為主，丁二烯從每噸3,000多美元滑落至1,000餘美元，跌幅高達66%，而乙烯價格波動雖不如丁二烯，但是其利差空間明顯比第1季縮小，至於第2季煉油價差有望落在11美元~12美元將與前一季差不多。

不過，煉油系統的常壓蒸餾第二套（CDU-2）、重油加氫脫硫第二套（RDS-2）與重油煤觸第一套（RCC-1）等設備，在4月陸續啟動歲修，帶動煉油銷售量下降。

換言之，整體煉油盈餘也會減少。

法人估計，台塑化第2季獲利水準約120億~150億元間，雖然也有百億元水準，然而比首季226.16億元相形失色，年減與季減均呈現兩位數衰退。

至於台塑、南亞與台化表現，也因為第2季拉貨氣氛陷入低迷，不如農曆年前樂觀。

此外，大陸祭出資金緊縮政策，更進一步抑制石化價格與展望；而台化4、5月碰到芳香烴三廠（ARO-3）與苯乙烯三廠（SM-3）歲修，換句話說，第2季是台化艱困期。

法人推估，芳香烴系統的台化第2季獲利水準恐不到百億元，同樣與台塑化相同，EPS不及1.5元。

所幸南亞受惠於子公司南亞科技出售美光科技股票，目前市場推算，南亞科在第2季可以認列處分利益約51億餘元，按南亞持有南亞科股權33%，等於可以認列約16億元利益，約貢獻南亞EPS 0.2元，此舉將推升南亞合併稅後純益有望站上百億元。

圖／經濟日報提供