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上銀去年12月營收創高，Q1可望淡季不淡

2017-01-10鄭 盈芷

圖片來源:截自上銀網站

去年12月雖適逢歐美聖誕假期，不過在大陸訂單大幅增長，加上新增人員效益顯現下，上銀(2049)去年12月營收仍逆勢創高，更帶動去年整年營收站上160億元創高，而今年Q1雖有農曆過年與工作天數較少等因素干擾，不過法人看好，上銀在手上訂單爆滿下，Q1營收估將較去年同期增逾2成。

上銀主要產品包括線性滑軌、滾珠螺桿與工業機器人，目前競爭對手以日廠THK、NSK為主；上銀亞洲市場約佔營收61%，國內市場佔14%，另外，歐洲佔21%，美洲佔6%。

上銀去年Q4受惠於整體訂單回溫、工廠人力提升，帶動營收逐月墊高，而去年12月雖有歐美聖誕長假，不過在大陸訂單明顯轉熱下，上銀去年12月合併營收更達15.71億元，月增3.8%、年增64.31%，改寫單月營收歷史新高。

上銀去年Q4合併營收為45.4億元，季增7.6%，也同樣改寫單季營收歷史新高，而上銀Q4雖仍有人民幣貶值、營業費用偏高等問題，不過在營收經濟規模放大、台幣走貶挹注下，法人仍看好，上銀去年Q4獲利將較去年Q3大幅改善，並且來到去年獲利高點，不過因上銀去年前3季獲利表現較差，法人認為，上銀去年獲利恐仍遜於前年。

展望今年Q1，法人認為，隨著歐美企業返工，加上亞洲市場客戶仍持續建立庫存，預期上銀1月營收仍可維持相對高檔，而2月則將回落，不過3月營收動能又將再起，而由於上銀去年Q1營收基期較低，法人預期，上銀Q1營收雖將季減逾1成，但年增幅將達2成以上，而Q2營收則有望看到季增與年增的表現。

上銀2016年合併營收為160.95億元，年增8.16%；去年前3季EPS為3.15元，法人估算，上銀去年EPS應在5~6元，較2015年的6.1元衰退。