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訂單狀況佳 博智Q1營運可望逆勢再向上

2017-01-12萬 惠雯

主攻伺服器、工業電腦利基印刷電路板廠博智(8155)受惠於客戶滲透率提升，自去年8月起營收一路走升，即便12月營收已創下近期高點，但因目前訂單狀況佳，1月有機會不受工作天數減少影響，營運持續走高，Q1也可望逆勢營運再上攻。

博智在策略上主攻少量多樣的印刷電路板市場，需求和利潤都較為穩定，主要佈局在伺服器和工業電腦領域，目前伺服器占比重為75%，IPC占比重25%。

展望近期，博智自去年8月起營收一路走升，主要是受惠於客戶滲透率提升，以及新客戶的開發，營運走升，目前訂單狀況仍佳，稼動率達9成以上水準，再加上銅價上漲，客戶擔心缺貨或成本墊高，追貨意願高，下單lead time也拉長，從以前客戶只願意提早3週下單，現在已拉長到6-8週的水準。

而以近期來看，由於訂單掌握度佳，即便12月營收已達到歷史次高水準，基期已高，再加上1月下半旬開始放年假，但目前看來，博智1月份有機會不畏工作天數減少的影響，1月營收較12月再提升，整體第一季營運也有機會較上季再成長。

博智在發展政策上，今年持續往高難度的高層板推進，此趨勢也有利於毛利率向上推升，目前10層板以上的產品占營收比重已逾50%，但今年會更著重在伺服器板，高層板的水準可達16、18到20層板，墊高競爭門檻。在此趨勢下，今年博智毛利率有機會維持在20%以上的水準。

而在產能部分，博智並未有新增設備擴增產能的計劃，而是以小幅去瓶頸以及提高設備品質來微增產能。