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2017-05-26萬 惠雯

景碩(3189) Q1 EPS 0.31元，陷近年谷底，但Q2客戶拉貨可望回升，營收向上。景碩今年受惠於美系新機採用類載板為全新動能，且景碩擁有技術製程和良率的優勢，可望爭取到較大的供貨份額，轉投資隱形眼鏡廠商晶碩，今年營收持續成長。法人估，景碩本季營收將季增5-10%的水準，毛利率也可回升。

在產品組合部分，景碩手機產品占營收比重52%、基地台約占8%、網通產品占4%、消費性產品占7%，PCB相關占13%，轉投資持股100%的隱形眼鏡廠晶碩約為16%的水準。

景碩第一季毛利率自上季的24%降低至18.92%，每股獲利僅0.31元，降近年來單季新低。主要因毛利率較佳的繪圖卡客戶產品出貨較少再加上台幣升值，導致毛利率降低，再加上新產品類載板未開始量產，費用先行墊高，導致第一季獲利受到衝擊。

展望第二季，繪圖卡客戶有機會需求回升，新產品也有機會在本季開始有貢獻，估營收可望回升。

今年景碩主要的成長動力來自於美系新機導入類載板製程，相對於其它的HDI廠商，景碩的良率有機會較其它國內同業表現為佳，與歐美的大廠良率相當，對景碩在爭取美系訂單以及滲透率有所幫助，占新機供應比重可望上看2成的水準；另一方面，類載板的價格也是市場關心重點，由於類載板的難度高，價格可望調升，有機會將該產品原本毛利率是低於公司平均到優於公司平均水準。

而在其它領域，則是景碩轉投資持股100%的隱形眼鏡晶碩的成長，晶碩主要產品軟性隱形眼鏡的研發和生產，走品牌和代工路線並行，2016年維持穩定獲利，尤其晶碩在彩色隱形眼鏡獲得不錯的評價，今年營收會再向上，未來有上市櫃的計劃。