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2017-03-20張 以忠

工業縫紉機零配件製造商強信-KY(4560)預計今(2017)年5月掛牌上市。展望今年營運，公司成長動能來自持續拓展海外售後耗材市場，以及切入自動化領域，推出可搭載工業縫紉機的自動化裝置設備，今年裝置需求看增，整體來看，法人指出，強信今年合併營收估成長逾1成。

強信產品包括縫前配件、工業縫紉機用刀類產品、自動化產品等，直接供貨工業縫紉機品牌廠以及售後維修市場，客戶包括JUKI、brother、PFAFF、高林股(1531)等全球知名縫紉機原廠，產品銷往全世界40多個國家。

強信目前營收結構中刀具佔67%、送布組件佔1成多、自動化裝置佔1成多；市場方面，中國約佔75%、海外佔25%(包括東南亞、印度、土耳其、南美洲等)；強信目前生產基地位於山東萊州以及青島，去年單月出貨量約300多萬件，稼動率約7成，滿載產能可達450萬件。

強信去年全年營收11.92億元，前10月8.53億元，稅前淨利達1.96億元，EPS為2.37元。法人表示，強信去年全年稅後淨利約達1.45-1.50億元，EPS約2.55元上下。公司董事會擬配發現金股利1.6元。

強信今年前2月營收達1.71億元、年增32.46%，主因為整體市況好轉、帶動接單增溫，以及海外市場需求成長等因素所帶動。公司表示，目前接單能見度看至5月，整體而言，今年景氣有機會較去年好轉，料能帶動成衣廠下單需求較去年回溫。

展望今年全年，公司成長動能來自持續拓展海外售後耗材市場，以及切入自動化領域，推出可搭載工業縫紉機的自動化裝置設備，今年裝置需求看增，整體來看，法人指出，強信今年合併營收估達近3億元人民幣，換算台幣約13億元、較去年成長逾1成。

近年來，中國縫紉機整機市場受下游外移東南亞影響而下滑，而強信也積極調整銷售策略，加強拓展海外售後耗材市場，目標未來中國市場營收比重由7成以上降至約6成，海外佔比則由2成多拉升至4成。

另方面，強信為一貫化廠且具備研發實力，從刀具類的單品起家，延伸至送布組件等整合性產品，近年因應下游廠商工資上漲議題浮現，進而有設備自動化需求，而強信憑藉精密鑄造及精密加工技術所累積的基礎，切入下游相關製程設備改造領域，開發可搭載工業縫紉機的自動化裝置設備，可為下游製衣廠商減少人力需求。

強信認為，自動化為趨勢，預期今年自動化裝置銷售表現可期，法人粗估，今年強信自動化裝置營收估成長雙位數幅度。

以產業淡旺季來看，依據工業縫紉機產業特性，一般上半年為成衣廠生產的前置期，因此為強信的傳統旺季，7至10月為淡季，不過每年仍會受到氣候變化而有些微差異。