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先豐近期需求谷底回溫；第四季營運向上

2017-10-02萬 惠雯

印刷電路板廠商先豐(5349)今年營運處低檔，客戶一路壓低庫存，以近期來說，三大產品線已有略回溫的跡象，9月營收可望回溫，第四季伺服器市場可望因客戶轉進新平台，營收表現將優於第三季；法人推估，先豐第三季約仍是損平上下表現，第四季動能回升。

先豐營運結構中，今年因為在基地台以及伺服器兩大產品線營收一路下滑，而汽車板業務成長，目前汽車板占營收比重已達近5成的水準，而基地台以及伺服器各占25%的水準。

以近期的營運來說，先豐第一季營運虧損，第二季則自5月起營收一路下滑，主要是因為客戶一路壓低庫存，月營收一路降低至5.2億元，目前看來，三大產品線都有需求回溫的現象，稼動率回到7成左右的水準。法人估，先豐9月營收可望回升。

而在各別產品線的部分，伺服器產品線，則主要是客戶HP推動轉換到Purley新平台的進度，先豐是HP主要的伺服器板供應商，約占其1/3的供應量的水準，但今年以來因客戶壓低庫存，營收是衰退的水準。

而在基地台的業務，前一波的佈建高峰期已過，所以今年一整年先豐在基地台的市場需求都疲弱衰退，將待5G市場可望掀起下一波的佈建高峰，近期中國宣佈2020年5G通訊可望商轉，最快可望自2018年起陸續將有投資佈局。

在汽車板的部分，則是今年成長最明確的產品線，隨著先豐在客戶的滲透率提升，在汽車板今年一直維持成長的趨勢，月營收貢獻約達2.5億元。