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金洲下半年訂單增溫，惟毛利率降影響獲利

2017-10-02claregie

金洲(4417)受惠客戶急單湧現，圍網、箱網出貨增溫，公司表示，目前至年底訂單能見度高，下半年展望佳。法人預期，公司第三季營收可維持7億以上水準，第四季營運亦不看淡。不過今年獲利受主要原料-尼龍絲漲幅較大，成本升高，使毛利率下滑，影響本業獲利動能，且公司計畫處分部分巧新(1563)持股，恐認列業外處分損失。法人預期，今年本業、業外動能轉降，全年EPS估約2.5-3元。

金洲是全球第一大的尼龍漁網供應商，主要產品包括：圍網、箱網、定置網、拖網等。除海上用漁網外，公司亦開發其它陸上網類產品，如建築用安全網、運動用的高爾夫球網及棒球網、農用的培育網、軍用的偽裝網等。

營收比重上，圍網、箱網為主要高毛利產品，各占約兩成；其餘網片(例如:近海漁業用魚網)、繩索占比約三至四成；陸地用網則占約兩成左右。

受惠客戶急單湧現，圍網、箱網出貨增溫，公司8月營收上衝2.6億元、月增26%、年增41%，公司表示，目前至年底訂單能見度高，今年在海洋撈捕業景氣回溫下，下半年訂單表現仍不錯。法人預期，9月營運仍佳，本季營收可望維持第二季7億元以上水準，第四季營運亦不看淡。

不過今年主要原料尼龍絲較去年同期上漲1-2成，由於原物料佔公司成本約50-55%，影響毛利率較大。公司表示，原物料庫存約備2-3個月，使今年第一季毛利率仍可維持31.46%，至第二季明顯受影響，毛利率下滑至24.72%，公司表示，目前以原料價格來看，下半年毛利率約維持在25%左右的水準。

法人分析，今年營收可望隨訂單增溫較去年成長，但因毛利率降幅較大(去年毛利率達28.88%)，影響本業獲利動能；此外，公司去年因持有興櫃公司－巧新1800張股票，隨股價上揚大幅認列業外評價利益約8000萬元，而今年巧新股價回落，且公司下半年並有處分計畫，估業外將受處分損失影響；今年本業、業外轉降，法人認為，全年EPS估約2.5-3元。