.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

材料9月醋片出貨增，營收挑戰歷史新高

2017-10-02jolliu

材料-KY(4763)8月在售出約200噸醋片帶動下，單月營收來到3,168萬人民幣、年增約12%，也帶動今年前8月合併營收來到2.25億人民幣、年增約3%。而在9月上，材料醋片出貨約500噸，法人看好材料9月營收有望來到3,800萬人民幣，應可挑戰單月營收歷史新高；至於在後續第四季上，法人看好材料醋片每月銷量應可維持在500噸上下，第四季單季營收有望上看1.14億元人民幣(約台幣5.15億元)。

材料-KY掌握製作醋酸纖維絲束的技術，其主要應用為香菸濾嘴，全球香菸濾嘴市場為寡占型市場，大多數的濾嘴產能由分屬美、歐、日的四大菸廠一貫廠開出，材料全球市佔率約為2%，客戶集中在新興市場，南美洲大型濾嘴與香菸品牌集團Globalfilters與Tabacalera Hernandarias為其最大客戶，佔材料營收超過2成，同時也是材料-KY的主要股東；第二大客戶為埃及香菸大廠Eastern，營收占比逾10%，另外，台灣菸酒也是材料的客戶。

在近期營運上，材料8月旗下中峰化學已出貨約200噸左右的醋片，帶動材料單月營收來到3,168萬人民幣、年增約12%，亦帶動材料前8月合併營收來到2.25億人民幣、年增約3%；而在9月部分，材料指出9月售出醋片數量再較8月大幅增加，來到500噸上下，是以對9月營收看法樂觀，法人則預期材料9月單月營收應可來到3,800萬人民幣上下，有望挑戰單月營收歷史新高。

至於在第四季展望上，法人保守預估材料在醋片每月銷量應可維持在500噸上下，以目前塑料級醋片報價約每噸25,000人民幣元左右來看，有望帶動材料第四季營收再續向上，單季有望來到1.14億人民幣左右(約為台幣5.15億元)；至於在明年醋片規劃上，材料指出中峰化學明年產能應可完整開出，年產能在17,000噸左右，目前預估外售約7,000噸、自用10,000噸，但最終仍需視客戶需求調整，材料也仍維持外購醋片的彈性。

而在絲束新線部分，材料表示先前遞延投產的絲束新線將在10月投產，帶動材料絲束年產能來到11,000噸，不過因新線投產仍有一段試產期，是以新線對今年貢獻相對較小。

回顧材料今年上半年營運成績，上半年合併營收7.37億元，年減近10%，衰退主要係受台幣走強，與絲束價格略為下滑影響，毛利率則大致持平去年同期水準，業外則有小幅匯損約6百萬元，但因去年同期有匯兌收益約9百萬進帳，且材料旗下中峰化學新廠前期投產費用較高，致材料上半年稅後淨利9,834萬元，年減約3成，EPS 2.12元。