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菱生今年本業營運轉強，EPS估0.4-0.5元

2017-10-02claregie

菱生(2369)今年受惠NOR Flash封裝訂單維持滿載，其餘產品線亦持穩，帶動公司產能利用率提升，法人預期，下半年受惠記憶體以及智慧型手機採用的微機電(MEMS)進入出貨旺季，第三、四季營運皆不看淡，全年營收可維持高個位數年增，毛利率約11-12%之間，預期本業獲利表現可望優於去年，全年EPS估0.4-0.5元；惟提醒目前本益比已達35~38倍。明年營運看好記憶體續強，且sensor產品線開發新專案中，可望帶動明年營運續往上。

菱生是中部封測廠，目前產品比重為：Nor Flash約占2~3成、MEMS(微機電)/sensor合計占2成、電源相關的PWM IC占1~2成、MCU占約1成、RF IC不到1成。目前在台灣的兩座廠房，分別在台中市潭子加工出口區潭子區，以及靠近郊外的梧棲廠；梧棲廠屬於新廠，在2014年完工落成，2016年逐步投入生產。

公司今年受惠記憶體NOR Flash封裝訂單維持滿載，來自客戶旺宏(2337)、華邦電(2344)的營收比重約2成多，隨著客戶的訂單升溫，公司累計1-8月營收達39.91億元、年增7.77%，法人預期下半年仍可維持業績成長。

此外，法人表示，公司下半年亦受惠智慧型手機採用的微機電(MEMS)進入出貨旺季，7、8月營收皆維持5億以上高檔，預期本季營收可達15-16億元，且第四季營運亦不看淡。

隨訂單成長，公司表示目前產能利用率穩定回升，潭子廠產能利用率約達8-9成，新廠梧棲廠利用率亦回升，法人預期，公司今年營收可維持高個位數年增，毛利率約11-12%之間，預期本業獲利表現可望優於去年，全年EPS估0.4-0.5元；惟提醒目前本益比已達35~38倍。

展望明年營運動能，公司認為，記憶體訂單表現不錯，明年可望持續成長；而sensor相關產品則看好光學、麥克風等3C應用端成長，且有新專案開發中，認為明年該產品線相當有機會成長。法人預期，明年營運可望維持穩定成長態勢，若sensor新品發酵，可望為營運再添動能。