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2017-03-16claregie

隨著2、3月台灣地區SM廠陸續安排歲修，而韓廠亦將於3-5月進入歲修潮，使亞洲區SM供給轉趨吃緊，SM報價從2月底低點1346美元/噸，近期拉升回近1400美元/噸。法人表示，近期乙烯、苯價漲多回檔，使SM利差擴大，後續看好SM進入需求旺季，且供給吃緊下，報價可望續揚，利差表現還可擴大。預期國喬(1312)、台苯(1310)的營運表現，第一季因歲修影響將較前季降溫，但第二季營運可望恢復成長動能。

台灣主要SM三雄為台化(1326)、國喬及台苯。產能方面，其中台化SM產能約132萬噸，佔營收比重4.42%。國喬的SM年產能為37萬噸，佔營收比重達65%。台苯則SM設計年產能為32萬噸，經製程改善後產能可達34~36萬噸，佔營收比重達95%。

SM終端產品以民生消費之塑膠件為主(例如:家電機殼、3C產品塑膠件、車用儀表板、保麗龍包裝材…等)，每年第四季至隔年農曆春節長假間為傳統淡季。

受到年初美國接連兩座SM大廠爆炸，使SM報價在2月初拉至1567美元/噸之高峰，但因下游轉嫁吃力，且因天冷、下游需求尚未提升，使華東庫存墊高至13-14萬噸，SM價格至2月底滑落至1346美元/噸。

但近期隨著2、3月台灣地區陸續有國喬、台苯、台化安排產線歲修，而韓廠、陸廠將於3-5月進入歲修潮，使亞洲區供給轉趨吃緊，且目前歐、美地區SM報價仍較亞洲區貴120-350美元/噸，亞洲貨可運至歐美地區套利，整體亞洲區供給減少，推升報價小幅上揚，3月初報價已升至約1400美元/噸，法人表示，隨天氣轉暖，SM下游ABS、EPS產品需求往上，可望帶動報價走揚。

法人表示，由於近期乙烯、苯價漲多回檔，使SM利差擴大，現貨利差來到280美元/噸，後續看好SM價格上揚，利差表現還可擴大。預期台苯、國喬的營運表現，第一季因歲修影響將較前季降溫，但第二季營運可望恢復成長動能。