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2017-01-09張 以忠

英業達(2356)今(2016)年第1季步傳統淡季，法人表示，依目前訂單情況，NB出貨估季減個位數，第1季營收估落底，今年看逐季成長，今年整體PC出貨估持平或略增，成長動能主要來自手持裝置以及伺服器，今年營收估持續成長，由於產品組合改善，毛利率亦可優於去年水準。

英業達營收比重中，PC(含筆電、桌機、平板)約佔不到50%、伺服器約35-40%、手持裝置(手機、穿戴等)約10-15%、其餘為太陽能及其他。

英業達去年前3季營收達3153.48億元、年增10.49%，由於費用控管有成，營業利益達58.32億元、年增42.89%，不過因業外受到匯損影響，EPS達1.08元、低於上年同期。

英業達第4季營收達1131.44億元，季增1.33%、年增2.81%，大致符合預期，法人表示，第4季受惠台幣走貶，預計將有匯兌利益挹注，單季獲利估達去年度高點。

展望後市，法人表示，今年第1季步傳統淡季，依目前訂單情況，NB出貨估季減個位數，整體而言，第1季營收估落底，今年看逐季成長。

全年來看，今年調研機構預估，去年整體NB市場出貨量約下滑3-7%，今年市調機構預估衰退幅度會收斂至下滑2-3%，由於英業達相對穩健的商用機種佔比高達8成以上，因此今年整體NB出貨估持平或略增，成長動能主要來自手持裝置以及伺服器，法人表示，今年英業達營收估成長，由於產品組合改善，毛利較佳的手持裝置及伺服器持續成長，因此毛利率亦可優於去年水準。

智慧裝置部分，去年該事業出貨、營收、利潤皆有成長，成長主要來自穿戴式裝置，今年公司目標要達7500萬台、年增25%以上，動能來自穿戴裝置、無線音響以及智慧居家產品，手機成長率將低於其他產品線。無線音響方面，英業達切入市佔率第一的Sonos，將挹注今年出貨成長動能。

伺服器部分，今年在Intel新平台推出下，以及雲端資料中心持續有建置需求，今年出貨及營收將持續成長。