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2017-02-13林詩茵

倉佑自動變速箱零組件 (照片取自官網)

儘管今年1月有中國農曆年長假干擾，自動變速箱零組件廠倉佑(1568)訂單維持強勁，單月營收2.59億元，雖月減5.81%，但年增13.19%，為歷史第三高紀錄，倉佑表示，由於消費習慣的改變，中國汽車市場自排車滲透率提升，再加上國際大客戶在中國擴大在地化採購比重，使公司去年以來訂單維持高度成長，今年維持樂觀；而公司新產品已在1、2月開始小量出貨，嘉義新廠也即在今年第3季加入營運，今年業績有機會逐季走升，展望優於去年。倉佑為汽車自動變速箱零組件供應商，產品包括自動變速箱零組件、扭力轉換器、離合器等，佔營收約8成，可供應市場自動(AT)、無段式(CVT)、雙離合式(DCT)等三大主流變速箱使用，隨著中國消費者逐漸購買自排車取代傳統的手排車，自動變速箱的滲透率提升，成為倉佑的營運成長動能。

根據研調機構統計，中國自主品牌在2016年的自排車佔比不過25%，與整體行業的62%相比，仍有相當大的成長空間。

而倉佑的客戶為國際大廠Punch、Borgwarner、Valeo、以及中國自主品牌汽車奇瑞…等，由於P和B等大廠客戶在中國的終端客戶包括吉利、海馬、北汽…等，也使倉佑直/間接成為中國自主品牌自排車比重提升的受惠者。

中國OE訂單也成為倉佑的主要成長動能，據倉佑統計，中國OE訂單去年佔營收比重大幅提升，超過8成，而美國AM訂單佔比則僅剩1成多，低於往年的2成多。

雖然外界認為，今年度中國小車購置稅優惠措施延長，但優惠力道不如去年，也將使中國汽車銷售成長動能較緩。但倉佑在自排車滲透率提升下，今年成長表現有機會優於整體市場。

倉佑今年1月營收雖月減6%，但年增13%，單月受農曆年長假干擾不大，主要即反應客戶需求佳，1月稼動率仍維持高檔，但倉佑也直言，2月由於農曆年假期人員復工較晚，再加上台灣有228長假，也將影響台灣廠產能與發貨，預料2月營收會回落，但3月可回升，而第1季是全年的低點，第2季回升，第3、4季逐漸往上。

倉佑表示，公司因為國際客戶在中國採購在地化的趨勢，也配合客戶不斷研發新產品，新品並已在今年1、2月小量出貨，盼能成為後續的營收成長動能；此外，嘉義新廠也將在今年第3季加入，也將成為推升後續接單成長的動能。

法人則期待，倉佑的新產品係因應客戶需求而開發，相關新品因進入門檻較高，將使倉佑未來接單更具機會，因此樂觀看待倉佑的新品效益。

倉佑去年營收27.82億元，年增16.58%，法人則估，去年EPS約為1.68元，略低於原估的1.7、1.8元；而今年度營收有機會再增15%，而全年EPS將站上2.5元，挑戰2.7、2.8元。