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綠能拉高晶錠出貨改善毛利率；明年拼轉盈

2017-07-20萬 惠雯

綠能(3519)調整營運策略，跳脫競爭激烈的矽晶圓市場，未來出貨以晶錠為主，而高效市場則配合客戶的Perc技術搭鑽石切割，主要出貨鑽石切割片，盼能提升獲利率，對下半年的市況並不看待，也對毛利率提升有信心。而在整體營運面，下半年拼毛利率改善，獲利恐要待明年。

綠能為全台最大多晶矽矽晶圓廠商，全球排名在前3名之列。綠能第一季仍蒙受矽晶圓報價大跌之害，雖然業外匯兌利益高(綠能擁美元負債上億)，但每股仍虧損0.55元；第二季雖然有機會毛利率改善，但恐有匯兌損失的衝擊。

在產品的部分，綠能v2矽晶圓平均效率18.6%，最高可達19.5%，若配合客戶的perc技術以及綠能的鑽石線，效率可以達19.9%。而在產能部分，綠能目前全球長晶產能2.5GW，晶片產能2.2GW。

綠能表示，由於中國領跑者計劃，市場傳出多晶矽電池的效率標準恐怕要達到19.5%，而以綠能的高效晶片加電池客戶的Perc技術，效率可以做到19.9%超過標準，所以客戶對綠能的鑽石切割片接受度高，惟目前因採用鑽石線產品需要資本支出投入轉製程，台灣廠商的接受度沒有大陸客戶那麼大。

在市場的部分，以第一季來說，中國占22.7%、台灣占59%、亞洲其它為16.4%、日韓1.6%、其它為歐美。上半年來說，中國電池廠的損益比台灣廠好很多，綠能相對也對中系客戶有較大的出貨，中國需求也有在增加。

綠能第一季出貨560MW，利用率為89%，目前看來，市況最低在第一季底以及第二季初，第二季出貨量逾第一季，利用率高於90%，以中國630補貼期限延到930以及美國201條款的急單挹注下，對下半年並不看淡。

而在策略上，綠能未來將提高晶錠以及鑽石切割片的出貨比例，由於綠能長晶可以提供高效率的晶錠，尤其是大部分同業競爭廠商沒有辦法做到整個晶錠都是高效率，所以不需要做到晶片在市場上殺價，即便目前的晶片有小幅回漲以及缺貨，但仍難獲利，未來出貨會趨向晶錠為主；另外，鑽石線的部分，綠能有信心以鑽石線切割搭配濕蝕刻製程，產品成本結構可以少10%，所以積極推動，惟仍要看客戶的接受程度。

另外，綠能的另一主軸是發展輕量化模組，此部分主要是透過子公司同昱，輕量模組以專利波導材質取代玻璃，未來回收將更容易且可再利用，且輕量型模組具輕薄防火且無反光疑慮，適合以BIPV做太陽能城市都更，配合母公司大同在台灣已拿下100MW的太陽能電池標案，未來看好該產品的發展。