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2017年10月31日

電源供應器族群今年營運表現相對低迷，兩大龍頭台達電和光寶科前三季獲利都比去年同期衰退，不過，群光集團旗下的群電（6412）卻是逆勢大增，累計前三季稅後純益達11.51億元、比去年同期大增1.1倍，EPS為3.11元。由於第四季為產業旺季，營運有機會維持第三季，法人評估群電全年度EPS可望挑戰4.2-4.4元，改寫歷史新高。

展望明年，群電的多項產品線都有大幅成長空間。首先，電競市場持續火熱，電競的桌機和NB電源的單價，是一般產品的10倍，毛利率也更好，群電長期耕耘電競市場，將是電競產業成長的大贏家；其次，在電視遊戲機方面，不論是美系的一家或日系的兩家品牌，其電源都是群電所供應，而美系客戶近期推出的新款遊戲機仍由群電提供5成以上的比重，預期遊戲機也會是群電明年營運成長的動能。

再者，全球科技大廠相繼推出「智慧音箱」，能集購物、搜尋、教育、娛樂等多功能於一身，更是今年耶誕檔期的熱賣品。據了解，現有的3家品牌大客戶的電源都由群電所供應，不論是哪一個品牌最終勝出，群電都是受惠者；第四，全球無人機第一大品牌大疆的電源，也是由群電擔綱，隨著大疆的機種越做越大、出貨量越來越多，都讓群電營運水漲船高。

此外，群電佈局已久的LED車燈電源，明年可望出現大幅度的成長，加上智慧樓宇逐步發酵，法人預期群電明年度的營運成長幅度，有挑戰10-15％的空間。

群電第三季營收80.46億元、季增15.4％，創單季歷史新高，毛利率17.3％、年增0.5個百分點，營業淨利為5.68億元，同樣創下單季史上最佳成績，稅後純益為5.18億元，季增26％，由於去年同期有認列業外虧損，因此年增率高達372.9％，單季EPS達1.39元。

值得觀察的是，群電長期實施高股利政策，去年EPS為3.71元，配發了2.75元現金和0.05元股票股利，連續四年的股利配發率超越75％。由於今年獲利將創新高，法人推估，明年度配發的現金和股票股利可望達3.3元以上水準。