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集塵灰處理廠台灣鋼聯(6581，以下簡稱鋼聯)第3季財報出爐，單季受到客戶拉貨量較少，且國際LME鋅價下跌影響，造成單季營收季減6成，稅後大減8成，EPS僅0.59元，創下近年來的最低水位，而前3季EPS 4.68元，則低於預期。鋼聯表示，公司全年的出貨預估不變，今年第3季正好是全年低點，在固定成本仍需攤提下，影響毛利率和獲利表現，但第4季隨著客戶拉貨量回升，營運可以擺脫谷底。惟法人也表示，鋅價在今年走勢較弱，將影響鋼聯營收、獲利表現較年初預期略低。

鋼聯公告第3季營收14.06億元，年增12.12%，稅前盈餘6.42億元，則僅年增4.56，稅後淨利5.15億元，年增7.07%，在股本膨脹下，EPS 4.68元，僅微幅優於去年同期的4.81元。

若單看第3季，鋼聯第3季營收僅3.07億元，季減58.9%，營業淨利率26%，低於前季的52%，稅前盈餘0.84億元，季減78.73%，稅後淨利0.65億元，季減79.62%，EPS 0.59元，而上季為2.86元。

鋼聯說明，第3季的獲利下滑反映客戶拉貨較少，且鋅價下滑，造成營收規模較小，侵蝕毛利率表現。惟從供需來看，由於公司回收集塵灰再製成的氧化鋅，對國際煉鋅大廠而言，是製程中可以降低成本的產品，並且全球供應量並不大，因此，公司產品需求通常穩定，受到景氣影響不大，營收只受到客戶何時拉貨、以及LME鋅價影響。

鋼聯指出，10月正好是客戶大幅拉貨期間，估單月營收將明顯優於9月，而整體第4季也會明顯優於第3季，營運可以擺脫今年的谷底。

展望明年，鋼聯對明年客戶的需求看法正向，若公司可以爭取到更多的集塵灰處理量，則明年度訂單仍有動能；惟整體營收成長幅度主要還是看鋅價。

至於鋼聯規劃投資水洗廠，盼提高氧化鋅純度，增加產品附加價值，相關評估則仍在進行中，明年是否投入建廠還未確定。

而鋼聯透過轉投資100%子公司台鋼資源，即將跨足爐碴再利用產製綠色環保建材，目前台鋼資源的建廠進度已達到45%，最快明年3、4月可以進行試投產，經過申請操作許可後，明年下半年有望正式營運，可為鋼聯的營運帶來新動能。

法人則估，台鋼資源初期產能為12、13萬噸煉鋼還原碴、再加上從鋼聯來的15萬噸旋轉窯氧化碴，明年的處理量無虞，未來每年有望為鋼聯帶來數億元的合併營收。

至於今年業績，法人則認為，鋼聯第3季的獲利表現不如預期，目前鋅價雖然回到2600美元/噸，但後面走勢仍難確定，因此，第4季下修營收至6億元左右，全年營收估增1成，EPS則難達到原估的8元。

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