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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

錩泰(1541)受惠客戶回補庫存，去年12月與今年1月接單狀況都不差，而去年Q4在通路營收比重增加下，法人推估，毛利率有機會止穩；展望今年，在手工具大客戶訂單續穩，通路客戶增加新機種訂單挹注下，錩泰今年接單仍有成長空間，不過因公司毛利率與台幣匯率連動較緊密，短期則有台幣升值的不確定因素。

錩泰主要代工圓鋸機、刨木機與鋸木機。最大客戶為Stanley Black & Decker，至於美國通路品牌Lowe`s供應鏈，隨著為其所代工之機種擴充，近年營收比重也逐步提升，而美國子公司DPEC則主打自有品牌Delta，產品主要出通路商。

錩泰去年受到台幣強升襲擊，雖有持續與客戶討論調整匯率基準，但調整還需時間，導致去年前3季毛利率逐步下滑，而錩泰去年Q4雖也碰上台幣升值問題，不過因去年Q4通路出貨比重較高，通路毛利率通常較高，法人認為，應可對錩泰去年Q4毛利率形成支撐，不過錩泰去年Q4則仍難逃匯損問題，去年Q4估將產生近2000萬元的匯損。

就近期營收走勢來看，有鑑於主要客戶銷售狀況不錯，在客戶回補庫存需求挹注下，錩泰去年12月與今年1月接單增溫，法人預期，錩泰去年12月與今年1月營收都有機會較去年11月成長。

看好美國今年整體景氣，以及災後重建需求浮現，錩泰今年大客戶訂單仍看穩健，值得注意的是，Lowe`s去年整體訂單量估近7億元，年增達3~4成，受惠於Lowe’s訂單大增，且子公司營運也持續成長，錩泰去年來自通路營收比重已達3成，法人預期，今年在通路客戶有機會釋出新機種帶動下，錩泰今年通路比重還有望再增，而公司也持續與客戶調整產品報價匯率基準，期望今年毛利率能回穩。