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全球傳動(4540)逾5成營收來自大陸市場，受產業景氣降溫影響，去年Q4營收跟著轉淡，法人認為，全球傳動今年線性滑軌、滾珠螺桿訂單估都較去年下滑，不過隨著產線忙碌狀態緩解、滾珠花鍵與微型線軌專用設備開出、公司可更聚焦利基型產品，而單軸機器人也會是今年推廣重點，公司期望透過提升新產品比重，維持今年營收平穩或小幅成長，不過因產業展望保守、線軌等報價恐較去年修正，法人認為，今年獲利要成長難度較高。全球傳動為國內滾珠螺桿、線性滑軌、滾珠花鍵製造廠，2018年Q3滾珠螺桿佔營收58%、線性滑軌36%、滾珠花鍵5%，其它1%；在市場分布上，大陸52%、台灣28%、其他亞洲市場11%、歐洲7%，其它外銷市場1%。產品主要應用於自動化工業、半導體、產業級機械、醫療級工業、太陽能設備、工具機機械、停車場設備與機器人領域。

受中國景氣降溫，加上中美貿易戰干擾，全球傳動觀察，去年Q3下旬大陸市場拉貨已開始放緩，而公司也預期，去年Q4營運將偏謹慎，法人指出，全球傳動去年營收高峰應落在Q2，而去年Q3營收雖仍維持相對高檔，但已較去年Q2下滑，預期去年Q4營收則還會較Q3小降。

2018年因有缺貨題材持續延燒，傳動元件廠去年上半年出貨普遍強勁，訂單能見度更拉長到6~9個月，不過隨著產業景氣降溫、且客戶庫存水位普遍拉高，目前訂單能見度已回到正常一季左右水準，法人認為，今年佔全球傳動逾9成營收的線性滑軌、滾珠螺桿訂單恐較去年下滑，報價也將有下修的空間。

不過全球傳動認為，今年營收仍有機會與去年相當或甚至小幅成長，而成長動能則來自滾珠花鍵、單軸機器人與微型線軌等新產品訂單成長；而全球傳動目前新產品約佔營收6%，法人認為，若全球傳動今年營收要持穩，新產品比重可能要拉升到1~2成。

全球傳動去年因線性滑軌、滾珠螺桿標準型產品訂單火熱，產線相當忙碌，以致擠壓滾珠花鍵產品接單動能，且因產能限制，過去滾珠花鍵等產品也主要銷售直接客戶，不過今年隨著產線回復正常狀態，加上專用設備開出，全球傳動今年將更積極與經銷商合作，擴大產品營收比重；另外，全球傳動也已完成微型線軌的專用設備，今年也將展開銷售。

單軸機器人也是全球傳動今年推廣的重點，過去因公司並無供應單軸機器人，經銷商往往向全球傳動進了線性滑軌、滾珠螺桿，還要向其他供應商採購單軸機器人，現在則可完全由全球傳動完整供應，全球傳動認為，此部分需求應該不差。

全球傳動去(2018)年前11月合併營收為32.04億元，法人推估，全球傳動2018年合併營收年增幅可達25~30%；全球傳動2018年前3季EPS則為6.05元，法人以稀釋股本估算，認為2018年EPS將可突破7元；展望今年，法人認為，全球傳動營收可拚持穩，不過在毛利率與獲利表現方面，則估較難維持去年水準。

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