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美琪瑪(4721)因11月鈷價跌幅較深，致單月營收為3.94億元，月減約4%、年減約1成；而12月來看，鈷價雖回穩在每噸55,250美元，惟年減仍有逾2成，因此雖美琪瑪出貨量估較去年同期增加，但營收仍看有年減壓力。明年來看，因韓國客戶需求穩健增加，美戶電池材料整體產能將來到30,000噸，較今年增加仍約15%。

美琪瑪為台灣少數的鈷系列化工廠，主要產品包括PTA氧化觸媒和鋰電池正極材料原料，去年營收比重來看，氧化觸媒佔營收約4成、正極材料原料鈷、鎳採購約6成。美琪瑪PTA觸媒目前全球有16條產線，全球市占率高達4成。至於鋰電池正極上游材料硫酸鈷、硫酸鎳的生產，則由子公司美戶先進材料生產，美戶今年硫酸鈷加硫酸鎳產能約有20,000噸、硫酸鈷約4,000噸。

美琪瑪營收以代工費加上料費，同時也代美戶購料，故在鈷價回檔下，美琪瑪下半年營收表現相對收斂，11月來看，受到鈷價跌幅較深，致單月營收來到3.94億，月減約4%、年減約1成；而12月展望上，以LME(倫敦金屬交易所)報價來看，鈷目前每噸55,250美元，近半年跌幅逾6成，較去年同期也年減逾2成，鎳價月減約2%、年減約6%，近半年則跌逾2成，是以，雖美琪瑪單月出貨較去年同期增加，惟營收仍估有年減壓力。

不過在獲利方面，美琪瑪獲利仍取決於出貨量與加工費，以今年前三季來看，受到出貨量穩健增加與美戶獲利成長，美琪瑪稅後淨利達2.11億、已超越去年全年，年增約25%，EPS 2.81元。

明年展望上，美戶電池材料整體產能預期將達30,000噸，較今年增加約15%，其中硫酸鈷維持在4,000噸、硫酸鎳則因應未來電池材料高鎳需求持續增加/擴增約6,000噸。至於PTA氧化觸媒方面，美琪瑪指出，目前產能充裕，客戶需求因近年市況樂觀，訂單量也屬穩健，惟國際客戶是否會釋出大型標案，仍需持續觀察。

而在客戶狀況上，美戶目前終端電池客戶以日、韓大廠為主，其中日本客戶需求穩定，主要終端電動車客戶為美系電動車廠；韓國方面，電動車客戶以歐系車廠為主，未來需求仍看可望持續成長。

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