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正德(2641)11月營收6,625萬元、月減1成、年增24.7%，針對月減主因，正德指出係受調整船隊租約所致，而雖營收月減，但調整後租約對船隊毛利率有正向挹注。第四季雖波羅的海乾散貨指數(BDI)受中國煤炭進口降低影響下滑，但正德船隊已全數出租，受市況影響小，而第三季正德毛利率已近3成，正德也看好第四季可望再續向上。

正德目前船隊共有12艘船，船隊以輕便型船為主，其中今年1月、4月及5月分別各有一艘船交船營運，船隊總運載量由1萬多噸提升到4~5萬噸以上，噸位數增加69%、租約均達2-3年以上，獲利穩定。

今年上半年正德積極調整船隊營運，陸續將船隊所有的船以期約方式出租，因此今年以來營運成本較不受油價波動影響，前三季來看，正德合併營收7.3億元、年增6%，前三季毛利率來到25%，較去年同期增加近10個百分點，稅後獲利7,200萬元、EPS 0.49元，較去年同期呈現由虧轉盈，營運大幅回溫。

以第四季來看，正德11月營收來到6,625萬元、月減1成、年增24.7%，針對營收月減主因，正德指出主要是調整船隊租約所致，雖營收呈現月減，但對船隊毛利率有正向挹注，而第四季雖波羅的海乾散貨指數(BDI)有受中國煤炭進口降低影響下滑，但正德船隊已全數出租，受市況影響小，而第三季正德毛利率已近3成，正德也看好第四季可望再續向上。

未來來看，因應國際海事組織(IMO)新的海事法規，包括防止海洋污染的強制設置壓艙水處理系統，以及新船需符合第三期氮氧化物排放標準，自2020年1月起限用低硫油法規，預估在2019年下半年就會產生影響，屆時有較多船隻需進塢裝設脫硫器、費時估3~4週，有望有效調降市場船噸供給，老舊船舶在不符合成本影響下，亦看有望可加速拆解，供給有望再見減少，市況更趨健康。

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