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耕興(6146)受惠5G業務浮現、美國新實驗室開出，2019年營運可望重返成長軌道，脫離2018年平淡的表現，而耕興上季已獲毫米波智慧型手機檢測訂單，Sub-6GHz智慧型手機測試單則有望於今年上半年接單，法人推估，今年5G業務有機會貢獻耕興5~10%營收，2020年則可望進入快速成長期。耕興為智慧型手機與網通設備檢測大廠，在兩岸都設有實驗室，美國矽谷灣區的新檢測實驗室也預計於2019年Q1正式加入營運，耕興為全球少數能提供完整電磁相容(EMC)、安規(Safety)、人體電磁波吸收比(SAR)、無線電射頻(RF)等強制性認證與射頻、軟體協定等相符性認證的專業廠商，而因應5G時代來臨，耕興也已完成28GHz、39GHz等毫米波(mmWave)及中頻段5G(Sub-6GHz)的無線射頻測試，在5G檢測開發技術上領先同業。

耕興2018年營收與獲利表現持穩，而因應未來5G、物聯網檢測需求，耕興已於2018年下半年開出昆山新廠，規劃跨入車聯網新業務；另外，因應美國5G需求，耕興美國實驗室預計今年Q1正式加入營運，法人看好，耕興今年營運將出現成長動能。

耕興在5G檢測布局進度領先，目前在首波品牌廠5G原型機檢測市占率高達7成，而除了毫米波手機測試已於去年Q4接單外，今年也可望獲得Sub-6GHz手機測試單，法人估算，今年5G業務有機會貢獻耕興營收5~10%。

目前中、美在5G競逐上較為積極，而考量4G投資尚未完全回收，中國5G初期傾向以Sub-6G與現行4G接軌，採取現有基站升級或共構方式，美國則規劃在密集的都會區直接採用毫米波技術；毫米波在高頻寬、高傳輸與低延遲表現理想，因此也被稱為「真5G」，不過基站密度則會較4G高出數倍，對運營商而言，要一次到位並不容易。

美國運營商已於2018年下半年陸續推出5G連網服務，2019年~2020年也會持續推出服務，而中國預計今年上半年展開試點，下半年有機會釋照，法人認為，中期來看，毫米波與Sub-6GHz將會並行，而對耕興來說，所需要做的檢測越多，對其ASP越有利，且因5G測試難度更高，預估5G手機檢測ASP將較4G高出一倍，耕興隨著5G營收比重提升，營收與獲利將重獲成長動能。

法人指出，對照過去4G商轉時，耕興的營運成長曲線，預期此波5G帶來的成長動能將於今年開始浮現，耕興今年營收有機會挑戰二位數成長，而2020年耕興5G營收比重則可望突破1成，預期營運將進入快速成長階段。

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