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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

金融市場助攻與轉型逐步見到成效，開發金(2883)今年上半年獲利年增七成，每股稅後盈餘0.42元。法人看好，隨該金控直投部位逐步下滑，壽險與銀行等常態收入的佔比逐步拉高，恆常獲利的能見度將轉佳，股東權益報酬率也會朝預期的正向發展，並有利維持一定的配息能力。

開發金上半年自結稅後盈餘61.05億元，年增七成，每股稅後盈餘0.42元，獲利增幅亮眼，除中壽(2823)的挹注外，金融市場對證券手續費與操作收入有其助益，也是主因。另方面經營團隊也持續縮減開發資本的直投部位，將空出的現金上繳做更具乘數效益的資金運用，本業則轉以對外募資的資金為主、自有資金為輔的顧問模式，增加管理費等穩定收入來源。

開發金的轉型，一直都是按部就班，具體方向就是要靠適度的槓桿，提高金控的股東權益報酬率。前幾年算是內部調整階段，包括資本過剩或乘數效應較低的證券與開發資本，透過資本重新配置，提高穩定獲利能力，去年大動作宣布公開收購中壽持股至35%，是加快目標達陣的重要一步。

法人評估，因開發金帳上資本充裕，包括開發資本還持續將有現金部位釋出，加上未來可能搭配如發行特別股或其他方式籌資，就足以支應2020年前吃下中壽其他65%在外股權的資金所需。當然未來經營團隊是否搭配部分換股，尚無法得知，但如果以開發金的股本與帳上現金充裕度考量，團隊比較可能啟動以現金為主的收購計畫，降低股本過度增加的獲利稀釋疑慮。

而以中壽每年的獲利能力來看，近三年獲利都有90億元水準，假設全數併入後，對開發金的獲利能力將有大幅提升，未來壽險獲利也可能會佔開發金最大的貢獻。且壽險業向來是金融次族群中，合理運用槓桿比例最高者，實質併入對於開發金的資金使用效率，會有很明顯的助益。

法人評估，開發金今年稅後盈餘將超過120億元，創下金融海嘯後新高，每股稅後盈餘0.8-0.9元，以每年穩定配息率超過七成、甚至八成以上的實力來看，隱含現金殖利率維持5%以上可期。