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銅箔基板廠商聯茂(6213)第四季受中美貿易戰影響進入淡季，相關網通領域需求受影響，伺服器相對有支撐，展望明年度，手機和消費性產品成長性較保守，但5G則為新的營運動能，尤其是高階高頻高速的產品，明年針對中國市場的放量會較快有5G的貢獻，而新廠目前估明年第三季開始量產，將會是未來高階產品的生產基地。

在產品結構部分，銅箔基板占營收比69%，膠片占比重26%，壓合代工占比3%，其它占2%；而在應用面，3S(Switch/Storage/Server產品)占比36%，消費性電子占比44%，智慧型手機占10%，汽車占10%。

展望第四季，聯茂本季受到中美貿易戰影響，網通產品線受到影響造成客戶持續調整庫存，而手機產品線也面臨淡季，整體以伺服器相對有支撐力道，法人估，聯茂第四季估營收將會有雙位數的季衰退水準。

展望明年度，目前看來因中美貿易戰因素，消費性產品以及手機的市場較為保守看待，而在其它產品線，伺服器因Purley平台滲透率持續提升，故2019年仍可望有Grantly平台轉換到Purley平台的需求，至於Whitney平台預計2020年會開始出貨。

至於2019年新成長動力，市場則為著眼5G的新市場，聯茂今年5G相關產品已在2018年出貨，主要是高頻高速板材產品，已陸續通過電信基地台廠商認證通過，包括Ericsson、Nokia、中興以及華為等廠商，2019年5G產品在中國市場的出貨會較為明顯；聯茂目前在網通交換器的部分包括40G/100G產品已出貨，400G的產品也已通過驗證，將為明年動能。

在業外的部分，聯茂今年第三季已有火災的理賠金入帳，第四季估仍有後續的理賠金，另外，聯茂今年處份美磊，也有業外的挹注。

而在新廠的部分，江西新廠預計在2019年第三季開始量產，初期月產能為30萬張，預計全產後可達60萬張的水準，將成為未來發展高階產品的生產基地。

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