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桓達Q1營收不看淡，Q2起將迎旺季

2017-02-02鄭 盈芷

圖片來源:桓達

受惠於大陸需求回升，美國訂單持續走強，桓達(4549)去年Q4營收創近8季高點，法人看好，桓達去年Q4 EPS將可上看1.5元，去年EPS則估4.2元；展望Q1，法人估算，桓達Q1營收仍可站穩2億元，而且有機會較去年同期明顯轉強，Q2、Q3則將迎接旺季。

桓達主要產品為製程自動化感測器，產品包含物位感測器及液位感測器，近期則推流量計新品；在營收比重方面，桓達大陸營收約占46%，台灣則占24%、美洲10%，至於歐洲與東南亞則各8%、中東與非洲占4%。

桓達去年Q4在美國系統商客戶下單量持續增長、大陸拉貨走強帶動下，去年11、12月營收明顯彈升，去年12月合併營收更一舉站上9000萬元，創下單月營收歷史新高，帶動桓達去年Q4合併營收達到2.46億元，季增15%，來到近8季高點。在獲利表現方面，法人估算，桓達去年Q4毛利率仍可穩在57%，而受惠於去年Q4營收規模大幅提升，加上業外收益較去年Q3提升，法人看好，桓達去年Q4 EPS可望挑戰1.5元，也可望是近8季高點。

觀看今年Q1，法人看好，桓達Q1在大陸、美國接單續佳，加上新併入的Mutec營收貢獻下，Q1合併營收估有機會挑戰2.2~2.4億元，僅較去年Q4小減，並且較去年同期明顯增長。

展望今年，法人指出，桓達去年美國貢獻營收近6000萬元，年增達8成，而今年受惠於川普新政，預計石油探勘等需求仍可持續走強，桓達今年美國營收將可挑戰億元，而在大陸市場方面，隨著景氣回升，加上水資源、製藥、空污等新應用帶動，今年看法也正面，法人看好，桓達Q2、Q3營運則將進入旺季。

桓達2016年合併營收為8.63億元，年增4.68%；去年前3季EPS為2.73元，法人估算，桓達去年EPS將上看4.2元，較2015年的3.5元明顯提升。