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元翎今登興櫃，擴產+車用產品推升今年續成長

2017-01-23林詩茵

汽車零組件族群再添新兵，迷你高壓充氣瓶及安全氣囊氣發發生器廠商元翎精密(4564)今(20)日掛牌登錄興櫃，該公司去年在消費鋼瓶產能滿載，而安全氣囊發生器訂單也展開成長下，全年營收達到19.63億元，年增率高達29.49%，逼近3成大關，今年在消費鋼瓶擴產3成、而安全氣囊發生器訂單可望成長3~4成下，全年營收有望維持成長動能，獲利展望亦樂觀。

元翎今日以每股35元登錄興櫃買賣，是今年第3家登錄興櫃公司，也為汽車零組件族群再添新兵，公司自結去年前11月營收17.93億元，稅前盈餘3.37億元，稅後淨利2.76億元，EPS為1.77元；法人估，公司下半年在股本膨脹，且匯兌干擾下，全年EPS約在1.8、1.9元左右，為近年高點。

元翎成立於1988年7月，目前資本額15.56億元，主要業務為各式小型高壓氣體鋼瓶及汽車安全氣囊研發、製造以及銷售，而公司的核心技術為高壓充填技術，是全球少數可以與歐系大廠競爭的廠商，目消費性高壓鋼瓶的全球市佔率約為4成，為全球第一大廠；而元翎消費性高壓鋼瓶的競爭者為奧地利廠商Lsi、該公司市佔率為27%，奧地利廠Kaiser、市佔率18%，以及匈牙利廠商Liss、市佔率15%。

元翎表示，公司消費性高壓鋼瓶主要應用於氣泡水、奶油發泡器，為一次性且用完即丟的消耗品，以自有品牌「mosa」行銷，相關產品的營收佔比約佔8成。而相關產品的需求成長動能，主要來自近年來美式連鎖咖啡系統經營模式在全球各國蓬勃發展，建立起各式現煮咖啡搭配烘培食品的經營模式，也帶動奶油瓶、蘇打水瓶、小型高壓氣體鋼瓶的需求。

而去年元翎在消費性高壓鋼瓶的產能已達滿載，為因應需求，公司已在去年底完成擴產3成，今年度以再達滿載為目標，將成為今年度營運成長動能。

元翎的另外2成營收，則為以充填及產氣藥技術為基礎，結合產氣藥技術，延伸發展的安全氣囊氣體發生器，相關產品已成功打入中國大陸的汽車供應鏈中，包括比亞迪、長豐汽車、長安汽車、北京汽車、北汽銀翔、東風小康、長安、江鈴、廣汽、一汽、奇瑞…等。

元翎說明，由於安全氣囊氣體產生器具技術門檻，且有安全性問題，全球僅少數廠商具開發及量產能力，元翎是亞洲地區除日本之外，唯一具技術開發能力的廠商；看好中國汽車市場龐大商機，公司已結合當地車廠及安全氣囊系統廠商，積極搶攻大陸汽車商機，預料今年度相關訂單還有機會較去年成長3~4成。

除汽車市場以外，元翎也進一步將氣體發生器應用在醫療領域，正與相關單位合作研發，盼成為下一波新的成長動能。

業績部份，元翎2014年營收11.84億元，EPS 0.52元；2015年營收15.16億元，EPS 1.4元；而2016年光上半年營收即達到10億元，EPS更高達1.41元，前11月營收17.93億元，EPS 1.71元；法人估，該公司去年營收19.63億元，EPS將上看1.8、1.9元，為近年較高水位。

法人並估，元翎在兩大業務今年營收動能維持強勁，全年營收將有機會再增2成，上看23、24億元，而在安全氣囊發生器出貨成長下，全年獲利有機會亦佳，全年EPS可望站穩 2元大關。