.

亨達投顧 錢進大趨勢  Youtube 盤後公開分析影音  LINE@ 投資圈  好友ID搜尋:  @hantec

立凱今年Q1較淡 全年營收仍看增5~10%

2017-02-03jolliu

立凱-KY(5227)12月營收9,348萬元，年減8.74%，係8月與五龍合作以來首呈年減，立凱表示衰退係因中國面臨電動車補助政策空窗等不確定因素，拉貨放緩之故，而1月、2月雖已排除政策空窗因素，但仍受農曆年工作天數減少干擾，3月營收料可恢復正常，全年營收則在五龍補助電池芯研發金帶動下，估計可有5~10%年增空間。

立凱-KY為磷酸鐵鋰電池正極材料大廠，目前營收比重100%為電池正極材料；立凱-KY已於2016年與香港上市公司五龍電動車集團及五龍動力(378.HK)三方合作，目前五龍持股立凱約21%，未來將持續深化雙方在電動車產業的上下游合作佈局，共同爭取全球及中國電動車市場發展所帶來的巨大商機。

立凱12月單月營收9,348萬元，年減8.74%，係與五龍合作以來首度營收呈現年減，立凱指出營收年減係因當時中國電動車新補助政策尚未出爐，客戶呈觀望態度下單保守所致，而1月營收展望上，雖政策面觀望因素已經排除，但又因有農曆年干擾，工作天數較少，預期營收水準仍與12月相當。

回顧立凱去年營運成績，在去年8月26日與正式與五龍簽署合作後，立凱下半年營收開始認列五龍提供的電池芯研發金，全年營收13.18億元，年增2成。至於在獲利上，在電動車部門併入五龍旗下，立凱費用亦有減輕，第三季單季獲利翻正，稅後淨利7,900萬元，單季EPS 0.43元，前三季稅後淨損1,900萬元，EPS -0.11元，法人評估立凱第四季仍可保持獲利，去年全年獲利表現可望轉正。

展望今年後續表現，日前中國政策預計將向外國電池業者砍價，立凱因下游電池客戶均為中國國內廠商，第一大客戶係力神、第二大客戶則為五龍，兩者總計約佔營收六成，是以不致影響到立凱後續表現；至於全年展望，法人評估立凱3月起即可走出先前補助政策空窗與農曆年影響，全年營收在五龍支持電池芯研發金進帳帶動下，將有5~10%的向上空間。