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文創廠商華研(8446)受惠3月起與杭州網易雲的音樂授權生效，第一季EPS達1.63元，第二季目前排定的演唱會場次較去年同期較少，但網易雲的權利金效益可完整認列，為今年營收獲利的主要動能，另外，除了演藝經紀，華研也加強文創、運動類經紀業務，將觸角延伸到更多領域。

華研主要業務包括三大部分，以2017年的比重來看，分別為實體產品、著作權授權及藝人演藝經紀，以去年來說，三者在占營收比重為3%、25%以及72%的水準。

華研今年第一季合併營收3.34億元，年衰退31%，毛利率為50.5%，營利率為22.7%，稅後淨利7667萬元，年增43%，EPS達1.63元。雖然華研第一季營收較去年同期大減，但受惠於3月起與杭州網易雲的音樂授權生效，對第一季獲利有部分挹注，但相對於市場預估華研第一季每股獲利可上看2元以上水準，則略不如預期。

展望今年度，在演唱會業務部分，今年的演唱會舉辦的場次大減，以第二季來說，主要是動力火車高雄演唱會、林宥嘉紐約演唱會等，但演唱會場次相對去年同期減少，其它則包括中國的音樂節活動等等；至於在權利金收入上，杭州網易雲的權利金挹注可以有完整的一個季度，且權利金的毛利率達8成以上的水準，且權利金的收入可望隨著華研新歌持續釋出下，權利金水準可望有逐年增加的表現，而權利金也為今年推動華研獲利再創新高的主要動能。

而今年以來人民幣的升值走勢，由於華研中國權利金的收入都是以人民幣計價，故人民幣升值對營收、獲利相對有利。

另一方面，除了演藝經紀外，華研也將經紀業務的範圍多角化，包括文創、運動或專業人士的經紀合約，包括桌球國手江宏傑、造型大師鄭建國等等，發揮其經紀業務的專材。